9月PMI反弹超预期，主要受库存上升的支撑，生产子指数大幅反弹1.5%。高频数据同比大都有所改善，但疫情、地产、出口仍为四季度经济增长的隐忧。未来制造业增长的环比增速可能放缓，负产出缺口持续扩大。降准降息仍然可期，特别是在汇率压力缓解之后。
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