计算机行业周报：聚焦3季报高增长标的

市场回顾：本周（2022.9.26-2022.9.30），沪深300指数下滑1.33%，计算机指数下滑2.97%。 周观点：聚焦3季报高增长标的 看好板块公司Q3有望迎来收入-成本“剪刀差”，逐步释放利润弹性。收入端，2022年上半年行业信创、产业互联网、军工信息化、智能网联汽车等高景气赛道龙头在疫情影响下仍实现高增长，对应的龙头公司海光信息、国联股份、航天宏图、中科创达2022H1收入增速分别为342.75%、98.76%、78.99%、46.17%，伴随疫情影响缓解，项目招投标和交付验收工作恢复，Q3收入有望进一步提振。 费用端，上半年板块公司人员扩张增速趋缓，我们预计下半年及2023年费用率也有望呈下降趋势。 （1）行业信创：中美贸易科技摩擦和信创政策持续加码背景下，2022年以来运营商、金融等关键行业的信创工作加速推进，建议重视“大信创”产业趋势。重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、神州数码、致远互联、龙芯中科、中国长城，受益标的包括金山办公、中国软件、彩讯股份、海量数据、东方通、普元信息等；金融信创领域，推荐恒生电子、京北方、顶点软件、中科软；EDA领域，推荐华大九天，受益标的包括广立微、概伦电子等；CAD领域，推荐中望软件、广联达等；PLC领域，推荐中控技术、宝信软件等。 （2）智能网联汽车：持续看好智能网联汽车渗透率快速提升背景下的产业链投资机遇。根据高工智能汽车研究院监测数据，2022年1-6月中国市场（不含进出口）乘用车新车前装标配搭载基础智能网联功能上险量为232.63万辆，同比增长46.93%，前装搭载率达到26.15%；L2级辅助驾驶前装新车搭载上险量达到237.02万辆。推荐中科创达、东软集团、四维图新、道通科技、淳中科技、千方科技、科大讯飞，受益标的包括德赛西威、万集科技等。 （3）军工信息化：根据财政部数据，2022年全国财政安排国防支出预算14760.81亿元，较2021年预算执行数增长7.1%，时隔两年后国防经费增速重回“7%”水平，军费回暖有望提振行业景气。航天宏图、中科星图充足的在手订单为下半年的业绩增长提供了保障。推荐航天宏图、中科星图，受益标的包括超图软件等。 投资建议 其他板块推荐标的包括： （1）产业互联网/工业软件：推荐国联股份、中控技术、中望软件、宝信软件、赛意信息、鼎捷软件、爱科科技等。 （2）云计算：推荐中科曙光、用友网络、广联达、石基信息、明源云、福昕软件、泛微网络、致远互联、普联软件、浪潮信息，受益标的包括新开普等。 （3）网络安全：推荐深信服、安恒信息、启明星辰、奇安信、绿盟科技、天融信、迪普科技、美亚柏科、拓尔思，其他受益标的包括亚信安全、山石网科等。 风险提示：疫情反复风险；信息化投资不及预期风险；公司研发不及预期风险。 1、周观点：聚焦3季报高增长标的 市场回顾：本周（2022.9.26-2022.9.30），沪深300指数下滑1.33%，计算机指数下滑2.97%。 周观点：聚焦3季报高增长标的 看好板块公司Q3有望迎来收入-成本“剪刀差”，逐步释放利润弹性。收入端，2022年上半年行业信创、产业互联网、军工信息化、智能网联汽车等高景气赛道龙头在疫情影响下仍实现高增长，对应的龙头公司海光信息、国联股份、航天宏图、中科创达2022H1收入增速分别为342.75%、98.76%、78.99%、46.17%，伴随疫情影响缓解，项目招投标和交付验收工作恢复，Q3收入有望进一步提振。费用端，上半年板块公司人员扩张增速趋缓，我们预计下半年及2023年费用率也有望呈下降趋势。 （1）行业信创：中美贸易科技摩擦和信创政策持续加码背景下，2022年以来运营商、金融等关键行业的信创工作加速推进，建议重视“大信创”产业趋势。重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、神州数码、致远互联、龙芯中科、中国长城，受益标的包括金山办公、中国软件、彩讯股份、海量数据、东方通、普元信息等；金融信创领域，推荐恒生电子、京北方、顶点软件、中科软；EDA领域，推荐华大九天，受益标的包括广立微、概伦电子等；CAD领域，推荐中望软件、广联达等；PLC领域，推荐中控技术、宝信软件等。 （2）智能网联汽车：持续看好智能网联汽车渗透率快速提升背景下的产业链投资机遇。根据高工智能汽车研究院监测数据，2022年1-6月中国市场（不含进出口）乘用车新车前装标配搭载基础智能网联功能上险量为232.63万辆，同比增长46.93%，前装搭载率达到26.15%；L2级辅助驾驶前装新车搭载上险量达到237.02万辆。推荐中科创达、东软集团、四维图新、道通科技、淳中科技、千方科技、科大讯飞，受益标的包括德赛西威、万集科技等。 （3）军工信息化：根据财政部数据，2022年全国财政安排国防支出预算14760.81亿元，较2021年预算执行数增长7.1%，时隔两年后国防经费增速重回“7%”水平，军费回暖有望提振行业景气。航天宏图、中科星图充足的在手订单为下半年的业绩增长提供了保障。推荐航天宏图、中科星图，受益标的包括超图软件等。 投资建议 其他板块推荐标的包括： （1）产业互联网/工业软件：推荐国联股份、中控技术、中望软件、宝信软件、赛意信息、鼎捷软件、爱科科技等。 （2）云计算：推荐中科曙光、用友网络、广联达、石基信息、明源云、福昕软件、泛微网络、致远互联、普联软件、浪潮信息，受益标的包括新开普等。 （3）网络安全：推荐深信服、安恒信息、启明星辰、奇安信、绿盟科技、天融信、迪普科技、美亚柏科、拓尔思，其他受益标的包括亚信安全、山石网科等。 2、公司动态：卫宁健康等公司发布股权激励草案 2.1、股权激励：卫宁健康等公司发布股权激励草案 【卫宁健康】发布2022年股票期权激励计划（草案），拟向815名激励对象授予股票期权不超过16547.38万股，占股本总额的7.70%，授予价格为5.71元/股。激励对象共计815人，包括公司总裁王涛、董秘靳茂、高级副总裁孙嘉明、财务总监王利等公司高管和811名中层管理人员、核心技术（业务）人员。公司考核目标为以2021年为基数，2022-2025年营业收入增长率分别不低于12%、36%、64%、95%，或剔除股份支付影响的归母净利润增速分别不低于24%、66%、118%、180%。 【赛意信息】发布2022年限制性股票激励计划(草案)，激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为500.00万股，占激励计划公告时公司股本总额398,887,449股的1.25%。激励计划的激励对象总人数为171人，为计划公告时在公司（含分公司及控股子公司）任职的公司董事会认为对公司经营业绩和未来发展有直接影响的公司中层管理人员、核心技术（业务）人员及董事会认为应当激励的其他人员。激励计划首次及预留授予部分限制性股票的授予价格为21.80元/股。公司考核目标为，以2022年为基数，2023-2025年剔除股份支付影响的归母净利润增速分别不低于15%、32.25%、52.08%。 【捷安高科】发布2022年限制性股票激励计划(草案)，激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为65.4万股（权益总额），占激励计划草案公告时公司股本总额11,082.72万股的0.59%。激励计划的激励对象总人数为75名核心骨干。激励计划授予限制性股票的授予价格为每股7.33元。公司考核目标为，以2021年为基数，2022-2024年营业收入或剔除股份支付影响的归母净利润增速分别不低于20%、31%、43%。 【天迈科技】发布2021年限制性股票激励计划(草案修订稿)，公司拟向激励对象授予150万股股票，约占激励计划草案公告时公司股本总额6785.10万股的2.21%。首次授予限制性股票的激励对象不超过142人，具体包括：1、董事、高级管理人员； 2、中层管理人员；3、技术（业务）骨干人员。限制性股票的授予价格（含预留授予）为13.74元/股。公司考核目标为，2023-2024年营业收入增长率分别不低于140%、170%、200%。 【万达信息】发布2022年限制性股票激励计划(草案)，激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为256.3415万股，约占激励计划草案公布日公司股本总额的0.22%。 激励计划涉及的激励对象共计82人，包括公司公告激励计划时在公司（含子公司）任职的技术业务骨干和管理人员。激励计划限制性股票的授予价格为4.08元/股。公司考核目标为2023-2024年营业收入分别不低于40、45亿元。 【国能日新】发布2022年限制性股票激励计划(草案)，激励计划拟授予的限制性股票数量为171.05万股，约占激励计划公告时公司股本总额7089.2630万股的2.41%。 激励计划拟首次授予的激励对象总人数为91人，包括公司公告股票激励计划时在公司（含下属分、子公司）任职的核心管理人员及核心技术（业务）骨干。激励计划首次授予部分限制性股票的授予价格不低于53元/股。公司考核目标为，以2022年为基数，2023-2025年剔除股份支付影响的归母净利润增速分别不低于25%、56.25%、95.3%。 【中科江南】发布2022年限制性股票激励计划(草案)，拟授予的限制性股票数量不超过322.50万股，占计划公告时公司股本总额10800万股的2.99%。激励对象包括公司董事、高级管理人员、对公司经营业绩有直接影响的其他管理人员及核心技术（业务）骨干合计不超过194人，约占公司员工总数1250（截止到2022年6月30日）人的15.52%。限制性股票的授予价格为37.62元/股。公司考核目标为，以2021年为基数，2022-2024年剔除股份支付影响的归母净利润增速分别不低于50%、86%、124%。 【熵基科技】发布2022年限制性股票激励计划(草案)，激励计划拟向激励对象授予权益总计不超过290万股的限制性股票，约占激励计划草案公告时公司股本总额14849.2051万股的1.95%。激励计划首次授予激励对象总人数525人，约占公司员工总人数（截至2021年12月31日公司员工总数为3834人）的13.69%，包括：1、公司董事、高级管理人员；2、核心技术（业务）骨干。激励计划限制性股票的授予价格为18.70元/股。公司考核目标为以2021年为基数，2022-2023年营业收入增长率分别不低于5%、20%，或剔除股权激励成本影响的归母净利润增速分别不低于5%、20%。 2.2、重大合同：数字政通中标许昌市魏都区基层社会治理创新项目 【数字政通】全资子公司河南数字智通以公开投标的方式成功中标河南省许昌市魏都区基层社会治理创新项目，并已于近日签订相关合同，合同金额为人民币7657.16万元。 【威胜信息】公告2022年9月中标合同情况，公司中标国网福建省电力有限公司2022年第二次配网物资协议库存公开招标采购项目，中标金额2012.68万元，占公司2021年度经审计的营业总收入的1.10%。 2.3、政府补助：中国软件等公司发布获得政府补助公告 【中国软件】子公司麒麟软件有限公司于2022年9月29日获得1笔与收益相关的政府补助，共计2000万元，占公司2021年经审计归属于上市公司股东的净利润的26.46%。 【四维图新】公司及子公司收到所属期为2022年7-8月的自主研发的软件产品增值税退税款以及其他政府补助资金共计2105.72万元（数据未经审计），占公司最近一期经审计净利润的17.25%。 【威胜信息】公司及公司控股子公司自2022年2月10日至2022年9月28日，累计获得政府补助款人民币3530.85万元。 2.4、股份增减持：丝路视觉等公司发布拟减持股份预披露公告 【丝路视觉】持有公司2354.58万股（占公司总股本比例19.70%）的股东、董事长、总裁李萌迪先生拟三个月内通过集中竞价、大宗交易或者其他合法方式合计减持公司股份不超过358.59万股（占公司总股本比例3%）。 【同有科技】持有公司股份5844.51万股（占公司总股本