市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 证券研究报告 [table_main] 行业周报 [table_reportdate] 计算机 2019年04月14日 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 中美贸易战缓和利好云计算和金融IT，IaaS板块核心标的Q1业绩高增长 ——计算机行业2019.4.08-4.12周报 核心观点 行业表现对比图 行业走势： 本周申万计算机指数下跌5.38%，沪深300指数下跌1.81%，板块成交额2846.76亿，相比上周有所下滑。 行业观点： 1、中美贸易战缓和利好云计算和金融IT （1）中美贸易争端正逐步走向缓和。2019年4月10日，美财长努钦表示与中国副总理刘鹤的通话富有成效，双方在贸易协议执行机制上基本达成一致，并同意设立贸易协议执行办公室，美国总统特朗普表示可能会在4月底前后达成协议。 （2）中美贸易战缓和将对计算机板块产生重大影响。2018年3月以来，中美贸易战冲突逐步加剧，对计算机板块表现产生了重大影响，中美贸易战缓和也有望催生计算机板块的重要行情。 （3）中国加大对外开放带来本地化IT需求，利好云计算和金融IT。此外，也利好海康威视、大华股份等具有较大规模海外业务尤其对美业务的企业。 1）国外厂商将成为云计算上游供应商重要需求增量。 据国外媒体报道，我国向美方提出允许国外云计算服务提供商开展试点业务的提议。中国云计算市场有望加大开放力度。海外云计算巨头拓展中国业务，存在采购本土IDC服务、服务器的刚需。 海外云计算巨头对IDC、服务器需求规模都远超国内企业，中美贸易战缓和还有利于浪潮信息等企业加快海外服务器市场的突破。 2）金融领域开放力度加大带来本土金融科技市场增量需求 2019年4月，证监会核准设立了摩根大通证券中国有限公司和野村东方国际证券有限公司，目前国内总共有3家合资控股券商，另有17家合资券商等待审批。外资券商对产品的性能要求高，需求模块多，付费意识强。 2、云计算IaaS板块核心标的Q1业绩高增长 根据Q1业绩预告，浪潮信息Q1净利润同比增长50%-80%，紫光股份Q1净利润同比增长40%-60%，易华录Q1净利润同比增长70% - 90%。宝信软件Q1净利润同比增长36%。IaaS板块核心标的业绩普遍高增长。 市场主要担忧云厂商资本支出放缓导致上游业绩承压，但我们认为中国云计算中长期增长趋势确定，短期调整幅度和时间将好于市场预期。 （1）云计算是新一轮科技升级浪潮，国内公有云相比海外差距明显，长期景气度确定。 （2）国外亚马逊、谷歌、微软等云巨头资本开支2018Q2开始大幅下滑，国内BAT2018Q3也开始下滑。 （3）云计算规模效应显著，19年竞争将更加激烈，百度、华为等强力竞争对手加大资本支出，国外厂商也将成为重要增量，并形成鲶鱼效应。 （4）IaaS板块核心标的2018年报及2019Q1均高速增长，验证下游需求的确定性。 [table_stockTrend] [table_relation] 相关报告 [table_research] 研究员： 王树宝 电 话： 010-84183369 Email： wangshubao@guodu.com 执业证书编号： S0940511080001 联系人： 黄翱 电 话： 010- 84183113 Email： huangao@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 20427717/36139/20190420 09:48 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 风险提示：部分行业订单回暖不及预期；科技创新可能带来短期业绩下降；新业务拓展不达预期风险；行业估值中枢下移风险；商誉减值风险。 行业动态： 1、在2019ABC INSPIRE百度云智峰会上，百度副总裁、百度智能云总经理尹世明宣布“百度云”品牌全面升级为“百度智能云”。百度智能云发布了14款ABC新产品，并升级百度智能视频平台和三大视频行业解决方案，与中移动、英伟达、夏普、研华等十二家公司成立智能互联网生态联盟。另外宣布对云服务器BCC、云磁盘CDS、对象存储BOS和音视频直播LSS降价，最大降价幅度达50%。 2、谷歌Cloud Next大会4.9日开场。谷歌CEO宣布在韩国首尔和美国盐城两云服务区域明年投入使用，2020年将拿下23个区域，称云计算是谷歌最大的投资。发布了新的混合云平台，发布了正处于测试阶段的无服务器计算堆栈（serverless compute stack）产品Cloud Run。宣布了30个硬件、软件和系统集成合作伙伴。 3、福特与百度联手打造的信息娱乐系统SYNC+，正式发布；2019年开始，福特在中国的新车型会悉数“上网”，到2021年，福特会在中国量产首款搭载C-V2X技术的车型；此外，此前在福特新福克斯上应用的L2级自动驾驶辅助系统Co-Pilot360会加速普及。 4、近日，在韩国政府与中国广东省政府共同举办的首尔商业论坛上，现代起亚集团与腾讯公司签署了初步协定，将共同发展自动驾驶汽车技术，着重提升无人车的安全性和可靠性。20427717/36139/20190420 09:48 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 3 页 研究创造价值 国都证券投资评级 国都证券行业投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资 评级 推荐 行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数 中性 行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数 回避 行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数 国都证券公司投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资 评级 强烈推荐 预计未来6 个月内，股价涨幅在15%以上 推荐 预计未来6 个月内，股价涨幅在5-15%之间 中性 预计未来6 个月内，股价变动幅度介于±5%之间 回避 预计未来6 个月内，股价跌幅在5%以上 免责声明 国都证券研究所及研究员在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，在研究所和研究员知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息，国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证。国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易，也有可能为这些公司提供相关服务。本报告中所有观点与建议仅供参考，根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关，投资者据此操作，风险自负。 本报告版权归国都证券所有，未经书面授权许可，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送、发布、复制。 [tbl_users] [tbl_users] 国都证券研究员及其研究行业一览表 研究员 研究领域 E-mail 研究员 研究领域 E-mail 肖世俊 研究管理、策略研究 xiaoshijun@guodu.com 王树宝 汽车环保 wangshubao@guodu.com 王双 化工 wangshuang@guodu.com 苏国印 通讯、电子 suguoyin@guodu.com 于伯菲 房地产 yubofei@guodu.com 李树峰 传媒、互联网 lishufeng@guodu.com 陆星挺 家电、电力设备 luxingting@guodu.com 白姣姣 食品饮料 baijiaojiao@guodu.com 李兰 宏观、金融 Lilan@guodu.com 朱天辉 机械、军工 zhutianhui@guodu.com 黄翱 计算机、电子 huangao@guodu.com 韩保倩 光伏风电、商贸、交运物流 hanbaoqian@guodu.com 时应超 新材料、新技术 shiyingchao@guodu.com 傅达理 医药生物、医疗服务 fudali@guodu.com 20427717/36139/20190420 09:48