迎接暖冬行情的曙光：黎明前的耐心

徐驰和张文宇两位分析师在报告中指出，四季度经济下行压力不减，稳增长政策或更加积极。货币政策、财政政策、房地产政策和资本市场政策都有可能发生变化。中美关系有望迎阶段性缓和，A股或再成资金“避险地”。国产替代成四季度最确定方向，大国关系缓和下或向“高切低”演绎。10月中上旬A股或仍现震荡调整格局。建议采取控制仓位且攻守兼备的行业配臵，并维持国产替代、电力、券商是四季度行情重要配臵方向不变。