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报告指出，9月制造业PMI超预期回升，主要源于生产端的扩张，但需求恢复仍然弱于生产端。新出口订单指数回落至近四个月以来的最低水平，可能预示着外需订单的增长势头减弱，扩大内需的紧迫性进一步增强。地产行业出现边际修复，建筑业PMI回升至高位景气水平，服务业仍受疫情制约，延续前期回落态势。未来内需企稳是对冲外需回落的关键，出口下滑压力增大，稳外贸政策亟待发力，强基建下，房地产行业和消费有望迎来边际修复。报告的风险因素包括国内疫情再度反弹，出口增速回落不及预期等。
