【兴证电子】长盈精密：回调即买入良机，大客户头盔是确定性主线公司

【兴证电子】长盈精密：回调即买入良机，大客户头盔是确定性主线公司内部大力推行业务调整，明年新能源收入占比将达到30%，大客户业务收入占比近40%，国产安卓等低毛利业务将进一步收缩。公司今年将进入成本改善+汇兑收益+新产品逐渐量产周期，Q2实际经营性业绩已盈利，三季度预计归母转向盈利，公司业绩拐点已出。笔电机壳份额继续提升，大客户头盔稀缺的高单价标的空间大。公司今年大客户笔电机壳总体份额预计将达到15%，明年预计将继续提高，明年大客户手表表带+头戴装置结构件将贡献20亿左右收入。大客户头盔预计今年年底前后发布，【创新周期是消费电子行情最重要的主线】，公司作为大客户头盔高单价标的相对稀缺（单价预计1500元），且为主供，公司头盔业务业绩和估值弹性大。新能源业务明年50-60亿收入，未来前景可期。公司新能源业务围绕特斯拉和宁德等知名车厂和电池厂布局，提供高压连接器BUSBAR和电芯/模组/PACK结构件业务，总单车价值量6000-7000元，今年预计新能源业务贡献25亿收入，较去年翻倍，明年预计50-60亿，未来3年将继续保持高速增长。公司汽车业务去年受铝材涨价+公司处于爬坡期影响，盈利承压，今年预计Q3汽车业务就亏。公司股权激励均已落地，员工动力强，大客户头盔预计年底前后发布，公司作为大客户头盔高单价标的相对稀缺，公司业绩拐点已出，我们长期看好和推荐。