贵金属季报：加息周期尾声 通胀能否回落是关键

报告指出，9月由于市场对9月加息概率预期的影响，贵金属价格整体呈现先扬后抑的格局。9月黄金价格明显弱于白银，不断续创新低。而白银在月初创出年内低点之后，强势反弹。截止至9月27日，9月伦敦金跌幅约为4.7%，而伦敦银还处于上涨约2.8%的状态。内外盘方面，受到人民币贬值的影响，内盘走势明显强于外盘。目前内盘黄金本月仅处于微跌的状态，沪银本月的涨幅也略高于伦敦银。金银比方面，由于黄金走势弱于白银，因此9月金银比明显呈现下滑的趋势。报告预计，四季度，贵金属价格走势将依然取决于11月和12月的加息预期。若加息步伐加快且力度加强的话，四季度预计会有进一步的回落。但到四季度尾声，则存在一定的反转可能，是否能够反转则取决于通胀是否回落。报告还指出，美联储政策发生转变、地缘政治风险、经济数据表现等都是需要关注的风险因素。