近期，中国香港等地的入境政策进行了调整，取消了酒店强制检疫，只需要进行3天的医学观察。此外，中国台湾、日本、泰国等周边国家/地区的出入境政策也有所放松。在全球范围内，亚太区域的航班恢复水平相对滞后，但我国目前尚未明确给出时间表。尽管如此，近几个月以来，我国的国际航班运行总量已经在逐步走高。展望未来，我们预计国际航班将继续逐步放开，行业本身已经在逐步走向右侧，确定性日趋强化。
此外，近期还发生了737MAX运行评审会议召开和厦航拟大规模引进空客飞机的事件。民航局在浙江舟山组织召开了737MAX飞机运行评审专题会议，波音公司也决定将部分原计划交付给中方航司的B737MAX订单转售给其他航空公司。虽然《评审报告》第二次修订短期或将出台，但这并不意味着737MAX飞机可以立即恢复飞行和新引进。厦航拟大规模引进空客飞机，可能意味着波音短期内难以引进。厦航作为全波音机队，自2019年737MAX停飞以来机队增长完全停滞，而相比其他大型航司，疫情下厦航凭借优异的运营水平和经营业绩，本身更具备扩张条件。我们认为厦航在等待了近4年后最终决定引进空客飞机，相当程度上是“迫不得已”之举，侧面反映出波音飞机在国内恢复引进或仍有较长的路要走。
长期来看，我们坚定看好航空大周期的弹性，市场可能低估了航空供给侧的威力。短期政策向好，板块催化显著。供给端，飞机供给低速增长，行业大幅降速明确，当前市场可能并未充分认识到航空供给侧各环节所面临的困难，并低估其最终影响程度。需求端，需求强韧性，无需对后疫情航空需求过度担忧。价格弹性，供需反转推动全局量价齐升。短期多重利好催化，政策不断向好，行业总体恢复确定性强。建议关注龙头中国国航，以及民营航空春秋航空、吉祥航空、华夏航空，此外关注疫期间在三大航中表现明显更好的南方航空，以及相对低位的中国东航。
