【调研纪要】美畅股份:三季度产线的开工率依然保持在高位(20220921)

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美畅股份是一家生产金刚线的公司，其产能在二季度有所提高，预计到今年底产能将达到1,300万公里/月。公司还计划在四季度开始建设新的产能，预计最快明年底可交付使用。公司三季度的产线开工率依然保持在高位，金刚线出货结构中，38μ接近55%，36μ的出货也达到25%以上，40μ（不含40μ）以下规格的产品出货占比达到85%以上，40μ出货接近10%，其余部分是大于40μ规格线径的产品。公司在原材料方面采取了降本增效措施，成本上升压力不大。虽然细线化的产品会比粗线径的产品有10%左右的溢价，但高定价只会在一定时期内维持，最终还是会将其价格回调到与主流产品价格相同的价格水平，因此细线化并不会持续带来毛利率的提升。