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能源化工期权日报

2022-09-23卢品先五矿期货后***
能源化工期权日报

【基本面信息】 橡胶:截至2022年9月9日,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为53.66%,较上周下滑4.04个百分点,较去年同期上涨12.96个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为62.23%,较上周下跌0.47个百分点,较去年同期上涨22.82个百分点。全钢轮胎经销商库存高,市场恢复速度慢。上期所天然橡胶库存293686(3969)吨,仓单261550(540)吨。20号胶66962(-404)吨,仓单57700(-1209)吨。上期所+青岛库存78.28(0.95)万吨。 甲醇:基差走强。上游负荷继续回升,上游开工73.97%,环比上涨0.83%。上周到港量24.2万吨,环比增加9.66万吨,外盘开工低位回升,已至上年同期水平。库存方面进口货缩减明显,港口库存总量报73.85万吨,环比下降-9.91万吨,上游企业库存环比减少2.97万吨,报39.32万吨。利润方面,随着现货价格走强,煤制利润小幅走高,但亏损幅度依旧较大,焦炉利润小幅走高,有小幅利润,气制利润走高。 原油:美国原油期货周四收高近1%,缩减稍早涨幅,市场关注俄罗斯石油供应问题,中国需求反弹,以及英国央行加息幅度低于一些人的预期。市场担忧俄罗斯与对乌克兰紧张局势升级可能进一步打击供应的担忧。石油输出国组织( OPEC )的供应限制提供了进一步支持。全球最大石油进口国中国的原油需求正在回升,此前因严格的新冠封控而受到打击。【期权分析及操作建议】(1)橡胶期权 橡胶低位反弹回暖上升后维持近两周以来的震荡上行行情,而后高位震荡,涨幅0.04%报收于13220;期权隐含波动率下降0.33%报收于24.70%,持仓量PCR维持低位报收于0.46。操作建议,橡胶短期偏多头市场行情格局,期权隐含波动率小幅下降,持仓量PCR维持在较低水平盘整,构建卖出看涨期权和卖出看跌期权组合策略,获取时间价值,若市场行情快速大涨至低行权价,则平仓离场,如RU2301,S_RU2301C13750@10,S_RU2301C14000@10和S_RU2301P12250@10,S_RU2301P12500@10。(2)甲醇期权 甲醇延续一个月以来的多头上行,突破近三个月以来高点,而后高位震荡,且趋势线方向斜率仍为正值,涨幅0.33%报收于2741,期权隐含波动率上升1.01%报收于32.29%,持仓量PCR报收于1.10。操作建议,甲醇多头趋势方向高位震荡,期权隐含波动率小幅上升,持仓量PCR小幅上升,构建看涨期权牛市价差组合策略,若市场行情快速大跌至低行权价,则平仓离场,如MA2211,B_MA211C2650和S_MA211C2850。(3)PTA期权 PTA围绕着20天均线巨幅矩形区间波动,涨幅1.41%报收于5880;期权隐含波动率涨幅0.73%报收于38.48%,持仓量PCR报收于0.88。操作上建议,PTA市场行情为区间大幅震荡,期权隐含波动率小幅上升,期权持仓量PCR持续下降,构建卖出宽跨式期权组合策略,获取时间价值,若市场行情快速大涨或大跌,则平仓离场,如TA2211,S_TA2211C6000,S_TA2211C6100和S_TA2211P5700,S_TA2211P5600.(4)LPG期权 LPG连续报收阴线,跌破近三周以来的宽幅矩形区间下限,形成上方有压力的偏空头趋势,跌幅2.48%报收于5195;期权隐含波动率上升0.72%报收于37.32%,持仓量PCR小幅下降报收于1.37。操作上建议,LPG上方有压力的弱势偏空头,期权隐含波动率处于降波通道小幅波动,持仓量PCR小幅下降,构建卖出看涨期权组合策略,获取时间价值,若市场行情大涨至低行权价,则平仓离场,如PG2211,S_PG2211-C-5300和S_PG2211-C-5350。(5)聚丙烯期权 聚丙烯高位回落后逐渐趋于平稳,形成下方有60天均线支撑,上方有前期高点压力的区间盘整,涨幅0.83%报收于7993;期权隐含波动率上升0.15%报收于21.57%,持仓量PCR报收于0.85。操作上建议,聚丙烯形成区间盘整震荡市场行情格局,期权隐含波动率小幅上升,持仓量PCR窄幅波动,构建卖出宽跨式期权组合策略,获取时间价值,若市场行情快速大涨或大跌,则平仓离场,如PP2301,S_PP2301-C-8200,S_PP2301-C-8300和S_PP2301-P-7800,S_PP2301-P-7700。投资咨询号Z0015541卢品先投研经理能源化工期权日报期权研究2022年9月23日 星期五0755-23375252lupx@wkjyqh.com从业资格号F3047321 【市场行情】期权品种标的合约RURU2301MAMA2211PTATA2211LPGPG2211LL2301PPPP2301PVCV2301【主力期货合成期权】平值期权权利金C权利金P合成价格涨跌涨跌幅(%)升贴水剩余天数13,250572.00626.0013,1967.000.05-24.00 952,75058.0071.002,73738.001.41-4.00 205,900128.50195.005,834-19.50 -0.33 -46.50 205,2000.00121.005,079-347.20 -6.40 -116.00 228,100296.50280.008,11764.500.80-2.50 768,000273.50309.507,96448.000.61-29.00 766,200305.00276.506,229121.501.9968.5076注:平值是以主力月合约call与put权利金相减最小为基准;平值合成期权升贴水=(平值+call权利金-pu权利金)-标的价格【主力期权合约隐含波动率】IMP-CIMP-PIMP-T变化25.4822.8424.70-0.33 31.7033.1432.291.0138.3538.6538.480.7338.3136.2837.320.7220.7022.1921.581.0321.5321.6221.570.1529.7826.7028.661.07【主力期权合约持仓量PCR】量-Call量-Put变化持仓-Call持仓-Put变化8,2733,430-0.00 24,04311,0630.0158,07540,344-0.19 43,04447,2090.02122,41393,340-0.16 91,83180,474-0.01 9,2158,830-0.58 6,3298,691-0.05 3,4685,0660.6010,07410,2420.024,6723,012-0.14 8,8157,4610.0115,4028,783-0.59 28,54512,439-0.04 PG221134.0435.8432.24L23011.461.02PP23010.640.85PG22110.961.37期权标的合约PP230121.8122.28MA22110.691.100.46V230128.8229.8127.8221.34数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部TA22110.760.88V23010.570.44数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部2022-12-07L23012022-12-07PP23012022-12-07PG22112022-10-14到期日RU2301L230121.7922.3421.24量-PCR持仓-PCRRU23010.412022-12-26TA221134.3537.4631.25MA221128.4330.9325.93MA22112022-10-12期权标的合约MA20UPLOWRU230124.0424.7923.30数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部8,119.0052.000.6444.45179.29数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部66.000.8356.05222.176,160.0021.000.34119.98368.317,993.00期权标的合约TA22112022-10-12V23015,195.00-132.00 -2.48 9.52101.382,741.009.000.3311.9232.565,880.0082.001.4122.8666.2724.55324.49涨跌涨跌幅(%)成交量(万)成交额(亿)收盘价13,220.005.000.04 【标的价量关系】图1: 橡胶主力合约走势图图2: 甲醇主力合约走势图图3 PTA主力合约走势图13,205.00 01020304050607011,00011,50012,00012,50013,00013,50014,00014,50015,0002022-03-212022-03-242022-03-292022-04-012022-04-082022-04-132022-04-182022-04-212022-04-262022-04-292022-05-092022-05-122022-05-172022-05-202022-05-252022-05-302022-06-022022-06-082022-06-132022-06-162022-06-212022-06-242022-06-292022-07-042022-07-072022-07-122022-07-152022-07-202022-07-252022-07-282022-08-022022-08-052022-08-102022-08-152022-08-182022-08-232022-08-262022-08-312022-09-052022-09-082022-09-142022-09-192022-09-22成交量(万)收盘价2,727.00 0751502252,2002,4002,6002,8003,0003,2002022-03-212022-03-242022-03-292022-04-012022-04-082022-04-132022-04-182022-04-212022-04-262022-04-292022-05-092022-05-122022-05-172022-05-202022-05-252022-05-302022-06-022022-06-082022-06-132022-06-162022-06-212022-06-242022-06-292022-07-042022-07-072022-07-122022-07-152022-07-202022-07-252022-07-282022-08-022022-08-052022-08-102022-08-152022-08-182022-08-232022-08-262022-08-312022-09-052022-09-082022-09-142022-09-192022-09-22成交量(万)收盘价5,584.00 0801602403204004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0002022-03-212022-03-242022-03-292022-04-012022-04-082022-04-132022-04-182022-04-212022-04-262022-04-292022-05-092022-05-122022-05-172022-05-202022-05-252022-05-302022-06-022022-06-082022-06-132022-06-162022-06-212022-06-242022-06-292022-07-042022-07-072022-07-122022-07-152022-07-202022-07-252022-07-282022-08-022022-08-052022-08-102022-08-152022-0

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