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油脂日报:回归供需关系,油脂震荡运行

2022-09-23邓绍瑞华泰期货十***
油脂日报:回归供需关系,油脂震荡运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油脂观点■市场分析期货方面,昨日收盘棕榈油2301合约7898元/吨,较前日上涨4元,涨幅0.05%;豆油2301合约9220元/吨,较前日下跌38元,跌幅0.41%;菜油2301合约10542元/吨,较前日上涨78元,涨幅0.75%。现货方面,广东地区棕榈油8099元,较前日上涨100元,广东地区24度棕榈油现货基差P01+201,较前日上涨96;天津地区一级豆油现货价格10380元/吨,较前日上涨183元,现货基差Y01+1160,较前日上涨221;江苏地区四级菜油无现货报价。上周油脂期货盘面呈现震荡走势,周初USDA9月报告双双下调美豆单产和种植面积至50.5蒲式耳/英亩和8750万英亩后,超出市场预期,带动油脂市场短暂上涨,但受宏观面的影响,美联储9月22日加息75个基点,油脂价格集体下挫。后期从基本面来看,受马棕进入生产旺季以及印尼降低出口关税影响,虽然据MPOB数据马棕8月累库大幅上涨到209万吨,存在一定利空因素,但据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚9月1-20日棕榈油出口量为950827吨,较8月同期出口的728165吨增加30.58%,需求上涨也为价格提供了一定的安全边际;同时加拿大统计局预计2022/23年度油菜籽产量为1950万吨,为三年来最高水平,USDA8月数据显示加拿大油菜籽产量为2000万吨,全球油菜籽总产量为8248万吨,全球菜籽供应紧张局面将得以改善,进口菜籽价格将有所回落,国内榨利或重新开启,带动产需双升存在一定利空,但USDA美豆利多因素和国内低库存为价格提供了一定的支撑,综合来看三大油脂未来仍以震荡为主。但值得注意的是近期宏观影响加大,尤其人民币贬值推高进口成本,短期将会为市场带来一定影响。■策略单边中性■风险无期货研究报告|油脂日报2022-09-23回归供需关系,油脂震荡运行研究院农产品组研究员邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474投资咨询业务资格:证监许可【2011】1289号 油脂日报丨2022/09/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/6目录油脂观点..............................................................................................................................................................................................1市场要闻及动态..................................................................................................................................................................................3图表图1:全球大豆库销比丨单位:%....................................................................................................................................................4图2:全球菜籽库销比丨单位:%....................................................................................................................................................4图3:马来西亚棕榈油产量丨单位:万吨........................................................................................................................................4图4:马来西亚棕榈油单产丨单位:吨/公顷...................................................................................................................................4图5:马来西亚棕榈油出口丨单位:万吨........................................................................................................................................4图6:马来西亚棕榈油库存丨单位:万吨........................................................................................................................................4图7:豆油库存丨单位:万吨............................................................................................................................................................5图8:棕榈油库存丨单位:万吨........................................................................................................................................................5图9:菜油库存丨单位:万吨............................................................................................................................................................5图10:三大油脂库存丨单位:万吨..................................................................................................................................................5 油脂日报丨2022/09/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/6市场要闻及动态1、马来西亚棕榈油局(MPOB):截至2022年12月底,马来西亚棕榈油期末库存可能大幅增加至250万吨。2、马来西亚棕榈油局(MPOB):马来西亚棕榈油出口将在未来2至3个月内放缓,预计马来西亚2022年棕榈油产量为1850万吨,而2021为1810万吨。3、9月22日,棕榈油进口利润为286.5元/吨,较上一交易日增加120.1元/吨。4、【全国主流地区进口大豆压榨利润】据Wind数据,9月22日进口大豆压榨利润如下:山东地区进口大豆压榨利润录得181.50元/吨,较上一交易日增加102.30元/吨;广东地区进口大豆压榨利润录得281.50元/吨,较上一交易日增加102.30元/吨;大连地区进口大豆压榨利润录得393.25元/吨,较上一交易日增加131.85元/吨;天津地区进口大豆压榨利润录得284.50元/吨,较上一交易日增加146.20元/吨;全国主流地区进口大豆压榨利润平均为285.19元/吨,较上一交易日增加120.66元/吨。(取山东、广东、大连、天津的压榨利润平均值)5、【农作物天气】美国大豆、玉米主产州未来6-10日天气展望:美国大豆主产州未来6-10日44%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平,83%地区有较高的把握认为降水量将低于历史中值。美国玉米主产州未来6-10日55.56%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平,89%地区有较高的把握认为降水量将低于历史中值。6、美国2022/2023年度大豆出口净销售为44.6万吨,前一周为84.3万吨;2023/2024年度大豆净销售0万吨,前一周为3万吨;美国2022/2023年度大豆出口装船52.3万吨,前一周为37.6万吨;美国2022/2023年度对中国大豆净销售15.2万吨,前一周为44.2万吨;2023/2024年度对中国大豆净销售0万吨,前一周为0万吨;美国2022/2023年度对中国大豆累计销售1332.5万吨,前一周为1317.3万吨;美国2022/2023年度对中国大豆出口装船14.8万吨,前一周为16.7万吨;美国2022/2023年度对中国大豆累计装船31.5万吨,前一周为16.7万吨;美国2022/2023年度对中国大豆未装船为1301.1万吨,前一周为1300.6万吨;2023/2024年度对中国大豆未装船为0万吨,前一周为0万吨。7、【现货价格】9月22日,豆油、进口菜油、棕榈油和菜粕现货价格全线上涨。其中,进口菜油涨幅均为320元/吨,棕榈油涨幅均为220元/吨。 油脂日报丨2022/09/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4/6图1:全球大豆库销比丨单位:%图2:全球菜籽库销比丨单位:%数据来源:USDA华泰期货研究院数据来源:USDA华泰期货研究院图3:马来西亚棕榈油产量丨单位:万吨图4:马来西亚棕榈油单产丨单位:吨/公顷数据来源:MPOB华泰期货研究院数据来源:MPOB华泰期货研究院图5:马来西亚棕榈油出口丨单位:万吨图6:马来西亚棕榈油库存丨单位:万吨数据来源:MPOB华泰期货研究院数据来源:MPOB华泰期货研究院 油脂日报丨2022/09/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明5/6图7:豆油库存丨单位:万吨图8:棕榈油库存丨单位:万吨数据来源:中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源:中国粮油商务网华泰期货研究院图9:菜油库存丨单位:万吨图10:三大油脂库存丨单位:万吨数据来源:中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源:中国粮油商务网华泰期货研究院 油脂日报丨2022/09/23免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888网址:www.htfc.com

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