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北京君正(300223)-调研纪要

2022-09-23未知机构在***
北京君正(300223)-调研纪要

1、 今年是否会有价格下调的压力?北京矽成的部分产品从去年三、四季度开始陆续进行价格调整,今年的价格截至目前相对比较平稳,当然也不排除后续会有一些调整,但目前整体价格压力不 大;智能视频芯片一季度进行了普遍的调整,幅度较大,二季度有局部的一些下调,整体幅度不大,微处理器芯片的价格相对稳定些,调整幅度不大。2、 智能视频目前销售情况如何?智能视频方面,第一季度同比有所增长,第二季度下降较多,整个行业在去库存的阶段,需求也有所下降,三季度目前从趋势上有所回稳,但还没有看到明显的反转信号。3、 存货环比提升的原因?目前公司存货总体有一定提升,对存储芯片和模拟互联芯片而言,因为整体收入规模在扩大,相对而言备货也会相应提高;微处理器和智能视频芯片,因消费类市场去年缺货,产成品存货相对较小,今年市场需求下降,产品供货趋于缓解,库存相对就会有所提升,我们备货还是基于主流的产品应用,所以库存风险不 大。4、 产能是否能保证?目前产能没有问题。5、 关于存储芯片方面,毛利率提升的原因?毛利率有所提升的原因从两个方面来讲:一方面,前年我们完成收购当年,存储芯片从报表看毛利率只有百分之十几,这其实包含了存货PPA的影响,这个影响在前年大部分已经消化了,但去年还是有一些的,所以对去年上半年的毛利率是有一定影响的;另一方面是去年同期整个芯片市场都在涨价,但行业市场,尤其是汽车市场的客户相对会比较滞后,今年上半年会体现的更多一些。6、 在导入造车新势力方面进展如何?在造车新势力方面我们一直在积极跟进,公司穿透后的终端客户包含了造车新势力在内的各类汽车品牌厂商。7、 模拟互联的研发进展情况?目前LIN、CAN还处于研发中,GreenPHY预计年底会产生收入。模拟产品今年在车规领域增长明显,占比超过40%。8、 GreenPHY的应用及市场规模有多大?目前在欧美市场是充电接口的标准,我们会首先在欧美市场销售,后面也会在其他市场做推广,包括中国市场。目前看这个市场是不断增长的,没看到特别具体的行业预测数据。9、 公司成立的合资子公司上海芯楷的研发方向?公司和韦尔合资成立的子公司上海芯楷,主要是面向消费类NorFlash市场。10、存储产品的竞争格局如何,公司如何保持竞争力?存储产品市场有三星、美光、海力士等国际大厂,和他们相比,我们主要是差异化竞争,我们目前主要收入来源为DDR3,而美光等大厂则主要为高速大容量的DDR4、DDR5等产品,但我们之间也不是完全差异化,比如DDR4、LPDDR4也是我们重点研发和推广的市场,我们现在DDR4有8G、16G的,已经开始量产销售了,LPDDR4有8G的,今年在给客户送样,这一类产品我们和美光是有交叉竞争。不同于这些大厂主要收入来自消费类市场,我们则专注在汽车等行业市场,能够根据行业市场的特点给客户提供相应的支持和服务,我们有长期积累的行业经 验、产品品质也非常受客户认可,所以在交叉竞争的领域中,我们也有我们独特的竞争优势。11、公司的销售模式?ISSI的客户情况?公司主要是采用经销模式。在车规市场的直接客户主要是Tier1/2/3这类厂商,全球大部分Tier1厂商都是我们的客户,穿透下来覆盖了目前市场上的绝大部分汽车品牌客户。12、RISC-V的研发进展情况?公司启动RISC-V的研发有几年了,后续看核的产品化时间吧,产品化后就会逐渐采用RISC-V了。

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