家用电器行业周报：8月社零延续改善，地产竣工明显修复

本周社零数据有所改善，8月社会消费品零售总额为36258.0亿元，单月同比增长5.4%，连续3个月环比改善。其中，家用电器和音像器材市场：8月零售额同比增长3.4%，增速较7月增速回落3.7pct；1-8月家用电器和音像器材类累计零售额为5999亿元，同比增长1.6%，增速较1-7月提升0.2pct。全国住宅竣工数据明显改善，8月全国住宅竣工面积单月同比减少5.2%至3458.0万平方米，1-8月全国住宅累计竣工26737.5万平方米，同比减少20.8%，累计降幅较1-7月缩窄1.9pct。白电板块短期盈利能力修复可期，中长期看，看好白电龙头在品牌、渠道、研发、管理等底层基础能力方面构筑的深厚壁垒，海外市场空间广阔。厨电板块整体需求较为疲软，但子板块间表现有所分化，建议关注低渗透、高景气的集成灶子板块。