金融期货日报：A股震荡攀升，国债期货全线收涨

东海期货研究所 1 A股震荡攀升，国债期货全线收涨 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3932.68点，较前值下跌3.94%；累计成交8996亿元，日均成交2249亿元，较前值增加128亿元。两市融资融券余额为14934亿元，北向资金当周净流出61亿元。涨幅前五的行业分别是国防军工(-0.65%)、银行(-0.78%)、食品饮料(-0.88%)、消费者服务(-1.07%)、家电(-2.48%)；涨幅后五的行业分别是基础化工(-6.84%)、电力及公用事业(-7.24%)、煤炭(-7.31%)、有色金属(-7.48%)、电力设备及新能源(-9.16%)。 2.操作建议：防御为主。 3.风险因素：经济修复速度不及预期、美联储加息节奏超预期、疫情发展超预期。 4.背景分析：9月20日，A股震荡攀升，题材股呈现普涨格局。沪指止步四连跌，创业板指一度涨超2%，光伏、锂电池引领赛道股反弹，汽车零部件板块掀涨停潮，零售股反复活跃；金融、地产则表现不振。量能续刷阶段新低。上证指数收涨0.22%报3122.41点，创业板指涨0.7%报2366.9点，科创50指数涨0.98%报985.15点，万得全A涨0.72%。市场成交额进一步萎缩至6520.3亿元；北向资金先扬后抑，实际净卖出5.23亿元。 重要消息： 1. 北向资金小幅净卖出5.23亿元。新能源方面，天齐锂业获大幅加仓10.57亿元，净买入额创下年内次高；宁德时代、比亚迪、阳光电源分别遭净卖出4.19亿元、3.7亿元、3.28亿元，亿纬锂能、通威股份遭净卖出逾2亿元，隆基绿能则获小幅净买入。价值蓝筹整体表现一般，五粮液、山西汾酒、闻泰科技、立讯精密、美的集团均获净买入，但贵州茅台遭净卖出1.54亿元；招商银行则再遭净卖出1.2亿元，连续17日净卖出。南向资金净买入17.55亿港元，腾讯控股、比亚迪股份、中国海洋石油分别获净买入4.63亿港元、1.38亿港元、1.32亿港元；新东方在线净卖出额居首，金额为1.27亿港元。 2. 央行货币政策司发文称，目前我国定期存款利率约为1%至2%，贷款利率约为4%至5%，真实利率略低于潜在实际经济增速，处于较为合理水平，是留有空间的最优策略。下一步，央行将继续深入推进利率市场化改革，持续释放LPR改革效能，发挥好利率东海期货|宏观日报2022年09月21日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 杠杆的调节作用，促进金融资源优化配置，为经济高质量发展营造良好环境。 3. 上交所上市公司三季报预约披露时间出炉，上机数控、康缘药业拔得头筹，将于10月10日率先披露；剑桥科技、华铁应急将于10月11日披露。 4. 三大电信运营商最新用户数出炉。中国移动8月客户总数约9.73亿户，其中5G套餐客户约5.39亿户。中国联通8月“大联接”用户累计到达数约8.27亿户，其中5G套餐用户累计到达数约1.95亿户。中国电信移动用户数3.88亿户，其中5G套餐用户数2.44亿户。 5. 上海文飞永律师事务所发布长春高新投资者征集方案，公开征集符合条件的长春高新投资者向编造、传播虚假信息的行为人进行索赔。这是A股市场首例投资者因虚假消息造成损失,而向编造、传播虚假信息的行为人进行索赔的司法案例。目前律师方面已收到70多名投资者的索赔申请。 6. 三安光电澄清，网传公司相关人士在办公室被带走报道不属实。前期公司董事任凯被调查与三安光电没有关系，该事项不会对公司生产经营产生影响。三安光电昨日放量大跌逾7%，盘中一度逼近跌停。盘后数据显示，四机构席位合计卖出达6.88亿元，摩根大通上海银城中路卖出1.26亿元并买入1.23亿元，瑞银证券上海石桥路买入1.29亿元。 国债期货： 1.核心逻辑：从较长期逻辑来看，疫情影响、房地产下行周期、外需承压仍然拖累经济修复动能，利多债市。但短期内债市受稳增长、房地产政策信号扰动及资金面边际收敛担忧影响而陷入调整，十月会议政策加码预期限制利率下行空间。9月LPR并未下调，向后看，等待美联储议息会议落地。 2.操作建议：可博弈事件利空出尽，波段操作。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.背景分析： 9月20日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.04%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行4.8bp报1.458%，7天期下行1.2bp报1.687%，14天期上行2.6bp报1.685%，1个月期上行3.7bp报1.573%。 重要消息： 1、 央行公告称，为维护季末流动性平稳，9月20日以利率招标方式开展了20亿元7天期和240亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。当日20亿元逆回购到期，净投放240亿元。 2、 中国9月1年期LPR报3.65%，5年期以上品种报4.30%，均与上次持平，符合市场预期。多位业内人士认为，在稳增长背景下，未来我国货币政策仍有发力空间。尤其是近期各主要银行下调存