请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2301合约4000元/吨，较前日上涨1元，涨幅0.03%；菜粕2301合约3067元/吨，较前日下跌12元，跌幅0.39%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4909元/吨，较前日上涨33元，现货基差M01+909，较前日上涨32；江苏地区豆粕现货价格4868元/吨，较前日上涨64元，现货基差M01+868，较前日上涨63；广东地区豆粕现货价格4940元/吨，较前日上涨48元，现货基差M01+940，较前日上涨47。福建地区菜粕现货今日无报价。 国外方面，9月USDA超预期下调新作单产，整体来看全球本年度大豆供应将会延续紧张格局，短期会支撑美豆和国内豆粕价格。虽然南美豆新作扩种预期较强，但未来不确定性较大，对市场影响较小，仍需未来持续观察。国内方面，本周国内进口大豆到港量不足，现货基差报价不断走高，油厂挺价意愿较强，现货高基差同时支撑盘面和远月基差报价。在全球大豆库存仍趋紧张的情况下，一旦南美天气有异常，美豆价格易涨难跌，国内粕类价格也将跟随成本端价格同步上涨。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 产区降雨改善 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2301合约2848元/吨，较前日上涨13元，涨幅0.46%；玉米淀粉2211合约3084元/吨，较前日下跌2元，跌幅0.06%。现货方面，北良港玉米现货价格2810元/吨，较前日下跌10元，现货基差C01-38，较前日下跌23；吉林地区玉米淀粉现货价格3100元，较前日上涨50元，现货基差CS11+16,较前日上涨52。 供应方面，法国咨询机构战略谷物公司发布月报，大幅下调今年欧盟玉米产量预期，较八月份预测的5540万吨降低250万吨减幅4.5%，产量预计为5290万吨，创下15年来最低产量。新年度，预计欧盟会加大进口量，其中从乌克兰进口数量增幅最为明显。国内目前陈粮供应减少，贸易商挺价意愿增强。东北地区有仅有少量收割上市，期货研究报告|饲料日报2022-09-20 南美播种顺利，豆粕玉米维持震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2022/09/20 8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 开秤收购价格较往年偏高，大规模收割仍需要等待过节之后。需求方面，生猪养殖企业出栏节奏恢复正常，出栏积极性有所增加，预计玉米相关的饲料需求也会随之增加。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 饲料需求持续走弱 饲料日报丨2022/09/20 8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 目录 粕类观点 .................................................................................................................................................................................... 1 玉米观点 .................................................................................................................................................................................... 1 市场要闻及动态 ........................................................................................................................................................................ 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：% .............................................................................................................................................. 5 图 2: 全球菜籽库销比丨单位：% .............................................................................................................................................. 5 图 3: 进口大豆库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 豆粕库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................................... 5 图 5: 美国玉米平衡表丨单位：千吨 ......................................................................................................................................... 5 图 6: 中国玉米平衡表丨单位：千吨 ......................................................................................................................................... 5 饲料日报丨2022/09/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 市场要闻及动态 1. LaSalle Group表示，8月NOPA公布大豆压榨量为1.655亿蒲，7月为1.702亿蒲，相比之下去年同期为1.588亿蒲。良好的榨利继续维持工厂运转，解决了本年度出现维护停机时间过长以及一些工厂的持续运营问题。大豆数量不是21/22年度开机率的限制因素。8月行业压榨量约在1.755–1.765亿蒲。NOPA推测21/22压榨量为20.75亿蒲，较去年多5580万蒲。根据目前的压榨情况，美国农业部22.05亿蒲的行业压榨预测看起来是准确的，因为NOPA压榨量占行业压榨总量的百分比似乎已从94.6%下滑至94.1%。 2. 欧盟数据显示，2022年7月1日至9月11日，2022/23年度（始于7月1日）欧盟27国进口大豆236.4万吨，低于上年同期的264.8万吨；进口油菜籽115.8万吨，上年同期83.1万吨；进口豆粕303.7万吨，上年同期326.3万吨；进口葵花籽油32.8万吨，上年同期30.0万吨；棕榈油进口量约为67.7万吨，去年同期122.2万吨。 3. Canal Rural消息，预计2022/23年度巴西南里奥格兰德州大豆种植面积为655.8万公顷，较上一年度的638.7万公顷增加2.83%，产量预计为2056.3万吨，较上一年度的916.3万吨增加124%。预计2022/23年度巴西巴拉那州大豆种植面积为573.5万公顷，较上一年度的567万公顷增加1%，产量预计为2150.4万吨，较上一年度的1205.6万吨增加78%。 4. Soybean & Corn Advisor表示巴西南部巴拉那州2022/23年度大豆已经开始播种了。据Deral称，巴拉那州2022/23年度大豆产量预估为2150-2200万吨，较去年增加80%。预计该州的大豆种植面积预估为573万公顷（1415万英亩）。截至上周，巴拉那州一季玉米播种工作已经完成32%。 5. Notícias Agrícolas发文称世界进入拉尼娜的第三年，给农业生产带来困扰。据美国气候预测中心的一项最新预测，拉尼娜现象持续到10月份的可能性已增加到97%，持续到1月份的几率已经上升到80%。澳大利亚气象研究所也确认了这一预测。 6. 中储粮9月16日玉米竞价销售结果：计划销售玉米400162吨，实际成交53250吨，成交率13%。中储粮9月16日玉米竞价采购结果：计划采购玉米10200吨，实际成交6400吨，成交率63%。中储粮9月16日玉米双向竞价交易结果：计划交易玉米33566吨，实际成交25192吨，成交率75%。 饲料日报丨2022/09/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 6 图 1: 全球大豆库销比丨单位：% 图 2: 全球菜籽库销比丨单位：% 数据来源：USDA 华泰期货研究院 数据来源：USDA 华泰期货研究院 图 3: 进口大豆库存丨单位：万吨 图 4: 豆粕库存丨单位：万吨 数据来源：中国粮油商务网 华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网 华泰期货研究院 图 5: 美国玉米平衡表丨单位：千吨 图 6: 中国玉米平衡表丨单位：千吨 数据来源：USDA 华泰期货研究院 数据来源：USDA 华泰期货研究院 5%7%9%11%13%15%17%19%21%23%25%2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/235%6%7%8%9%10%11%12%13%2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/230100200300400500600700800900100014710131619222528313437404346495220182019202020212022020406080100120140160147101316192225283134374043464952201820192020202120220%10%20%30%40%50%60%70%0500001000001500002000002500003000003500004000004500001961/19621972/19731983/19841994/19952005/20062016/2017玉米产量玉米消费量期末库存库存使用比（右轴）0%20%40%60%80%100%120%0500001000001500002000002500003000003500001961/19621974/19751987/19882000/20012013/2014玉米产量玉米消费量期末库存库存使用比（右轴） 饲料日报丨2022/09/20 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据