川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 1/5川财证券研究所晨报 所属部门：行业公司部 分析师：张卓然 报告类别：其他研究报告 执业证书：S1100522070001 报告时间：2022年9月20日 联系方式：zhangzhuoran@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041  每日热点 李克强19日在京应约同越南总理范明政通电话 国家发改委8月份审批核准固定资产投资项目9个  川财观点 策略：昨日三大指数整体收跌，北向资金净流入16.03亿元。海外方面，美联储议息会议临近，市场对此仍存担忧，近期全球股市表现较差，同时黄金、原油价格承压。国内方面，8月国内主要经济指标总体改善，工业、投资、消费等分项增速均有所回升，叠加当前国内仍采取较为宽松的货币政策，预计美联储加息对国内市场的冲击将趋缓。方向上，关注低估值、高股息的方向，如：周期（煤炭、石化、化工）、地产、电力等。 大宗：广晟有色在回答投资者提问时表示，2022年稀土开采指标为2700吨，冶炼分离指标为5594吨，差额部分公司将通过外购稀土矿源进行补充；目前在采稀土矿正在逐步恢复生产，2021年公司稀土开采量近700吨，今年预计将实现较大幅度增长；新丰左坑稀土矿于7月取得采矿权证，目前新丰公司正在开展矿山设计等建设前期工作，已制定矿山建设详细计划。国内矿山建设还需完成立项、征山租地、环评、安评，并取得稀土开采指标。公司将会积极推进项目进展，力争明年完成相关建设及审批工作，尽快实现开采。  研究报告 《【川财研究】氢能行业周报：燃料电池汽车销量持续高增（20220917）》： 8月燃料电池汽车销量持续高增。根据乘联会数据，8月燃料电池汽车销量达到255辆，同比增长5.7倍，1-8月燃料电池汽车累计销量达到1888辆，同比增长1.6倍。2022年多地积极推进绿色低碳转型，加快出台鼓励氢能发展政策，推进燃料电池汽车示范运营。中石化新疆库车绿氢示范项目进入安装阶段，该项目是全球在建的最大绿氢项目，预计该项目的光伏电解水制氢成本约为18元/kg。随着新能源发电和电解水技术的迭代，氢气成本有望进一步降低，进而带动下游需求持续高增，可以关注氢能源布局完整、具备核心竞争力的投资机会。 风险提示：供应链瓶颈导致需求量不及预期、氢能市场推广不及预期等。 川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 2/5一、市场每日热点 每日热点 李克强19日在京应约同越南总理范明政通电话 李克强19日在京应约同越南总理范明政通电话。李克强指出，中方乐见越南经济稳健增长，愿同越方拓展经贸合作，确保边境口岸通关畅通，扩大进口优质农产品，在做好防疫工作前提下便利人员往来，增加直航航班。着眼大局，管控分歧，同东盟国家早日达成“南海行为准则”。 https://www.cls.cn/telegraph 国家发改委8月份审批核准固定资产投资项目9个 国家发改委8月份审批核准固定资产投资项目9个，总投资802亿元，主要集中在社会事业、能源等领域。下一步，发改委将加快推动政策性开发性金融工具尽早形成实物工作量，加快推动出台促进消费和助企纾困政策举措, 抓紧推动出台《鼓励外商投资产业目录(2022年版)》。 https://www.cls.cn/telegraph 资料来源：iFinD，川财证券研究所 二、川财研究观点 部门 团队 观点 宏观 一揽子扎实稳住经济的政策正加快落地，一系列扩大有效需求的举措正抓紧出台。9月19日，国家发改委新闻发言人孟玮在国家发改委9月例行新闻发布会上介绍，正加快研究推动出台政策举措促进消费加快复苏；将着力用好政策性开发性金融工具，推动项目尽快开工建设；进一步研究完善新能源汽车政策体系，营造有利于新能源汽车发展政策环境。 策略 昨日三大指数整体收跌，北向资金净流入16.03亿元。海外方面，美联储议息会议临近，市场对此仍存担忧，近期全球股市表现较差，同时黄金、原油价格承压。国内方面，8月国内主要经济指标总体改善，工业、投资、消费等分项增速均有所回升，叠加当前国内仍采取较为宽松的货币政策，预计美联储加息对国内市场的冲击将趋缓。方向上，关注低估值、高股息的方向，如：周期（煤炭、石化、化工）、地产、电力等。 总量研究 海外 美国三大股指周一全部上涨，道琼斯工业平均指数上涨0.64%，标普500指数上涨0.69%，纳斯达克综合指数上涨0.76%。美债收益率多数上涨，2年期美债收益率收于3.949%，上涨7.3个基点；10年期美债收益率收于3.495%，上涨3.9个基点。美元指数收于 川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 3/5109.59，下跌0.06%，欧元兑美元收于1.0025，上涨0.09%。 产业研究 储能 9月16日，海南首个电网侧独立储能项目开工。据了解，电网侧独立电池储能项目规模5MW/10MWh，由南方电网调峰调频（广东）储能科技有限公司建设。项目位于海口国家高新区药谷工业园，项目建设目的为缓解药谷用电负荷紧张和药谷变电站主变重过载情况，提高药谷片区的供电可靠性，促进消纳清洁能源。预计今年年底并网。 区域研究 川渝 四川省统计局数据显示，1-8月，全省实现社会消费品零售总额15518.3亿元，同比增长0.5%。按消费形态分，餐饮收入1951.4亿元，同比下降9.9%;商品零售13566.9亿元，增长2.2%。在商品零售中，限额以上企业(单位)通过互联网实现商品零售额1051.2亿元，增长11.8%。疫情下川渝地区经济总体保持平稳运行，中长期来看川渝地区仍具有较大的消费潜力，进出口韧性较强，成渝双城经济圈建设推进下地区基建投资将保持旺盛，看好疫情影响消退后，川渝消费实现较快复苏，经济总体保持良好增速。 资料来源：iFinD，川财证券研究所 三、川财研究报告 《【川财研究】氢能行业周报：燃料电池汽车销量持续高增（20220917）》 点评: 8月燃料电池汽车销量持续高增。根据乘联会数据，8月燃料电池汽车销量达到255辆，同比增长5.7倍，1-8月燃料电池汽车累计销量达到1888辆，同比增长1.6倍。2022年多地积极推进绿色低碳转型，加快出台鼓励氢能发展政策，推进燃料电池汽车示范运营。中石化新疆库车绿氢示范项目进入安装阶段，该项目是全球在建的最大绿氢项目，预计该项目的光伏电解水制氢成本约为18元/kg。随着新能源发电和电解水技术的迭代，氢气成本有望进一步降低，进而带动下游需求持续高增，可以关注氢能源布局完整、具备核心竞争力的投资机会。 风险提示：供应链瓶颈导致需求量不及预期、氢能市场推广不及预期等。 资料来源：iFinD，川财证券研究所 川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 4/5川财证券 川财证券有限责任公司成立于1988年7月,前身为经四川省人民政府批准、由四川省财政出资兴办的证券公司,是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。经过三十余载的变革与成长,现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司。公司一贯秉承诚实守信、专业运作、健康发展的经营理念,矢志服务客户、服务社会,创造了良好的经济效益和社会效益;目前,公司是中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间市场交易商协会会员。 研究所 川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国内一流学府。致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服务，以及投资综合解决方案。 川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 5/5分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须