医药行业周报：无需非理性恐慌，医药迎来战略性配置机会

请务必阅读正文后的重要声明部分 5哦= 】】 [Table_IndustryInfo] 2022年09月17日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（9.12-9.16） 无需非理性恐慌，医药迎来战略性配置机会 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 355 行业总市值(亿元) 53,007.18 流通市值(亿元) 51,742.85 行业市盈率TTM 21.6 沪深300市盈率TTM 11.5 相关研究 [Table_Report] 1. 2022年9月第二周创新药周报（附小专题-FXR激动剂） (2022-09-13) 2. 医药行业2022年9月投资月报：夯实底部，医药结构性行情可期 (2022-09-12) 3. 医药行业周报（9.5-9.9）：医疗服务政策预期边际缓和，建议逐步乐观配置 (2022-09-11) 4. 医药行业：国谈初审公布，向罕见病、儿童药适当倾斜 (2022-09-11) 5. 医疗服务板块2022年中报总结：2022H1受疫情影响，医院类标的静待复苏 (2022-09-09) 6. 医药行业：口腔种植服务价格理性调整，政策预期边际缓和 (2022-09-09) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌5.71%，跑输沪深300指数1.78个百分点，行业涨跌幅排名第21。2022年初以来至今，医药行业下跌27.43%，跑输沪深300指数7.03个百分点，行业涨跌幅排名第28。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为22.9倍，相对全部A股溢价率为70.4% (-1.42pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为28% (-0.43pp)，相对沪深300溢价率为113.8% (-3.57pp)。医药子行业来看，本周所有子行业板块下跌，医疗设备为跌幅最小子行业，跌幅为2.2%，其次分别是体外诊断和中药，跌幅为3.5%以及3.8%。年初至今跌幅最小的子行业是医药流通，下跌约11.8%。  外部环境无需非理性恐慌，国内政策已现缓和。本周大盘和医药指数有所调整，主要由于外部环境影响：1）CXO板块下跌主要由于美国总统签署了一项行政命令，启动了国家生物技术和生物制造倡议，而后续白宫峰会举措对CXO并无实质性影响，我们判断该行政命令与国内CXO企业并无任何针对性与相关性，目前国内CXO竞争力较强，无论是项目价格、还是交付效率，对于海外MNC药企而言仍是较好的选择，中长期来看，CXO行业价值永续可期 ；2）美国8月通胀进一步导致加息预期，美国2年期国债收益率超过3.8%，这对于海外资金预期回流。而国内政策环境有所缓和：一方面，医保局明确创新器械暂不纳入带量方式，这对于医疗器械创新是利好；另一方面因种植牙服务收费专项治理结果好于预期，医疗服务静待复苏。  中长期来看，参考西南医药团队2022年中期年度策略三条主线：第一，未来医保压力将成为常态，寻找“穿越医保”品种是关键。一方面，寻找自主消费品种比如中药消费品、自费生物药，医美上游产品、部分眼科器械等；另一方面，我们认为药械企业通过“持续创新+国际化”有望穿越“医保结界”。第二，关注疫情后需求复苏板块。第三，UVL事件后，我们认为，产业链自主可控重要性凸显，尤其是医药产业链上游，包括影像设备、生命科学产品及服务、生物药制药设备及耗材等。  本周弹性组合：寿仙谷(603896)、佐力药业(300181)、海思科(002653)、京新药业(002020)、太极集团(600129)、福瑞股份(300049)、东阿阿胶(000423)、祥生医疗(688358)、楚天科技(300358)、健麾信息(605186)。  本周稳健组合：爱尔眼科(300015)、迈瑞医疗(300760)、联影医疗(688271)、药明康德(603259)、我武生物(300357)、云南白药(000538)、同仁堂(600085)、智飞生物(300122)、恒瑞医药(600276)、通策医疗(600763)。  风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。 -25%-19%-13%-7%-0%6%21/921/1122/122/322/522/722/9医药生物 沪深300 医药行业周报（9.12-9.16） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股.................................................................................................................................................................................... 1 1.1当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 2 医药行业二级市场表现 ............................................................................................................................................................................... 4 2.1行业及个股涨跌情况............................................................................................................................................................................ 4 2.2资金流向及大宗交易............................................................................................................................................................................ 8 2.3期间融资融券情况 ..............................................................................................................................................................................10 2.4医药上市公司股东大会召开信息 ...................................................................................................................................................10 2.5医药上市公司定增进展信息 ............................................................................................................................................................11 2.6医药上市公司限售股解禁信息........................................................................................................................................................12 2.7医药上市公司本周股东减持情况 ...................................................................................................................................................13 2.8医药上市公司股权质押情况 ............................................................................................................................................................14 3 新冠疫苗逐渐获批，接种疫苗仍需坚持推进 .....................................................................................................................................14 3.1国内外疫情形势 ..................................................................................................................................................................................14 3.2新冠疫苗逐渐获批 ..............................................................................................................................................................................18 3.3突变株 ......................................................................................