金属贵金属早报：美联储按兵不动 美元走软提振铜价

金属贵金属早报 2016年1月28日 星期四 美联储按兵不动 美元走软提振铜价 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 今日要闻： 中国12月工业企业利润降4.7% 印尼政府和自由港有信心解决铜精矿出口许可问题 必和必拓将对智利Escondida铜矿裁员2.4% 外盘表现 伦敦时间1月27日17:00(北京时间1月28日01:00)，三个月期铜收高1.2%，报4,590美元，盘中触及1月8日来最高水准4,595美元。三个月期锌盘中触及1月初来最高位1,616美元，收报每吨1,615美元，上涨1.6%。期镍收低0.2%，收报8,655美元。期铝收涨2.1%，报1,526美元，盘中触及12月31日来最高1,528美元。期铅收涨1.1%，报1,669美元。期锡收升1.8%，报14,400美元。 纽约时间1月27日13:30(北京时间1月28日02:30)，COMEX 2月期金收低4.4美元，或0.4%，结算价至每盎司1,115.80美元。 操作建议 有色金属：上周中国统计局公布数据显示，12月规模以上工业增加值增长5.9%，较11月回落0.3%；四季度GDP同比增长6.8%，不及预期的6.9%；2015年全年GDP6.9%，为25年以来最低。数据不佳表明下游需求依然处于低迷的态势，但数据公布后普遍符合市场预期，且中国央行释放流动性，铜价处于低位震荡格局。春节前下游备货的最后时间窗口临近，国内持货商挺价意愿较强，备货预期使得国内铜价表现开始逐渐强于外盘，但后期进口铜货源充裕，现货供应依然充足。预计铜价短期震荡反弹，但空间或有限，观望或短线参与。 贵金属：受全球股市震荡，引发投资者寻求避险需求，且随着中国春节临近，实物金需求短期回升及美联储鸽派声明对金价有所支撑，建议谨慎观望或短线参与为主。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、中国12月工业企业利润降4.7%。中国12月规模以上工业企业利润同比下降4.7%，较11月降幅（1.4%）扩大，这是三年多来的第三大降幅。中国1-12月规模以上工业企业利润同比下降2.3%，为多年来首次下降。 2、印尼政府和自由港有信心解决铜精矿出口许可问题。据雅加达1月27日消息，印尼矿业部长和自由港麦克默伦铜金矿公司周三表示，双方有信心达成共识，即确保自由港能够在未来至少六个月继续出口铜精矿。自由港目前的六个月出口许可将在周四到期。印尼政府曾表示，将不会继续发放许可，除非自由港在一家新炼厂缴纳5.3亿美元保证金。出口中断将损及自由港获利和印尼政府的税收。全球铜价也将受到提振。今年迄今铜价累计下跌近4%，受累于供应过剩忧虑。印尼矿业部长Sudirman称，他认为这个问题肯定会解决，自由港会继续进行出口，这才不会影响国内经济。他表示，对5.30亿美元保证金的要求有商谈的空间。Sudirman称：“自由港表示他们将进行合作并将努力满足政府的要求。”“我们能够理解5.30亿美元将损及他们的资产负债表。我们正在寻找接近办法。”自由港发言人称，该公司有信心获得印尼政府的新出口许可。 3、必和必拓将对智利Escondida铜矿裁员2.4%。据外电1月27日消息，全球最大铜矿——智利Escondida铜矿将实施新一轮裁员，裁员人数相当于目前职工总数的2.4%，因铜价在多年低位附近徘徊。“Escondida将实施裁员2.4%的计划，约涉及90个岗位，”该矿资方必和必拓的发言人周三称。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦1月27日消息，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周三触及两周半高位，因油价跳升，促使投资者在金属市场回补空头，但在美联储今日稍晚发布政策声明前，市场气氛谨慎。 伦敦时间1月27日17:00(北京时间1月28日01:00)，三个月期铜收高1.2%，报4,590美元，盘中触及1月8日来最高水准4,595美元。 在俄罗斯表示，讨论了同主要产油国的合作，且美国数据显示需求意外攀升后，油价跳升5%。 “出现空头回补升势，铜价看来同油价息息相关。”Mitsui Bussan Commodities分析师Justin Lennon表示。 不过他还表示，“第一季铜价还有下跌的空间，没有足够的刺激因素让生产商进一步减产，且中国经济仍艰困。” 市场预计美联储今日稍后将宣布维持利率不变，且之前有关今年升息四次，每次25个基点的展望也有可能软化。 “市场变动将取决于美联储(的政策声明)。我们的看法是，美联储在这次会议上不加息。这将拉低美 期市有风险 入市须谨慎 3 元，(支撑)基本金属。”AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam说。 美国房市数据强劲及美元走弱，亦支撑铜价。 美国商务部周三公布的数据显示，美国12月季调后新屋销售年化54.4万户，高于预期的50.0万户，创八年来新高。11月新屋销售从初值49万户上修至49.1万户。 中国公布的贸易数据显示，中国2015年铜进口量创下纪录。但终端用户需求仍然未明朗。 中国国家统计局周三公布，2015年规模以上工业企业利润总额比上年下降2.3%，为多年来首次下降。其中，12月份利润同比下降4.7%。 三个月期锌盘中触及1月初来最高位1,616美元，收报每吨1,615美元，上涨1.6%。周二，期锌跳升近5%，因之前数据显示中国12月锌进口暴增440%。 期镍收低0.2%，收报8,655美元。 期铝收涨2.1%，报1,526美元，盘中触及12月31日来最高1,528美元。 期铅收涨1.1%，报1,669美元。 期锡收升1.8%，报14,400美元。 2、贵金属 纽约1月27日消息，COMEX期金周三走高，此前美联储官员们表达了对近期全球市场动荡的担忧，引燃美国将在很长一段时间内维持低利率的希望。 在此前发布的美联储声明中，联储官员强调了他们对全球经济、金融发展，以及对美国经济潜在影响的谨慎观点。这使得美联储几乎承认，市场动荡加剧或全球经济增长放缓可能会令美国央行改变其政策计划。 大约在美联储声明发布前的半个小时，COMEX期金市场收盘下跌。但声明发布后，金价走高。 纽约时间1月27日13:30(北京时间1月28日02:30)，COMEX 2月期金收低4.4美元，或0.4%，结算价至每盎司1,115.80美元。 美联储在去年12月宣布近10年来首次升息，并暗示计划在2016年升息四次。 佛罗里达州坦帕市OptionSellers.com的总裁James Cordier说：“周三的政策声明偏鸽派，为缩减升息次数敞开了大门。” Cordier表示：“但许多投资者对2016年将升息四次的观点并不买账，今天的声明确实也令这一观点蒙阴...这很好地提振了黄金。” 蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）的基本金属和贵金属交易部门主管Tai Wong说： “金价升至这波上涨行情中的最高位，因美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策声明去除了 '经济前景风险均衡' 的措辞和承认市场状况，是一份例行公事的鸽派政策声明，” 。 期市有风险 入市须谨慎 4 他说： “这份声明是在邀请金市多头进一步推高金价，直至下一个重要事件，就是2月就业报告出炉。” 由于黄金以美元计价，当美元兑其他货币贬值时，对于持有海外国家货币的买家来说黄金就会变得便宜。 全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust周二的黄金持仓量为2,152万盎司，为11月5日来最高。这反映投资者对黄金的信心增强。 期市有风险 入市须谨慎 5 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4553.5 6.0 6.58 36010 35460 -550 7.79 7.87 7.91 一月期 4556.5 9.0 6.59 36088 35700 -388 7.83 7.89 7.92 二月期 4553.5 6.0 6.60 36119 35780 -339 7.86 7.91 7.93 三月期 4547.5 0.0 6.61 36127 35840 -287 7.88 7.93 7.94 六月期 4541.5 -6.0 6.64 36243 35920 -323 7.91 7.94 7.98 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4547.5 98 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 1月27日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 240,325 68,300 28.42 铝 2,812,775 924,725 32.88 铅 190,425 92,750 48.71 镍 450,186 169,170 37.58 锡 5,680 1,510 26.58 锌 477,925 89,150 18.65 铝合金 15,400 20 0.13 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 6 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1603 2016-01-27 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 550977 137123 期货公司 13