滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2022年9月19日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數18,761 -0.9%-19.8%中資企業指數6,420 -1.4%-22.0%紅籌指數3,639 -1.3%-6.7%滬深300指數3,932 -2.3%-20.4%上海A股3,276 -2.3%8.3%上海B股309 -1.0%8.3%深圳A股2,098 -2.3%-20.8%深圳B股1,185 -1.3%1.0%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指30,822 -0.5%-15.2%標普5003,873 -0.7%-18.7%美國納斯達克指數11,448 -0.9%-26.8%日經平均指數27,567 -1.1%-4.3% 英國富時指數7,236 -0.6%-2.0% 法國證商公會指數6,077 -1.3%-15.0% 德國法蘭克福指數12,741 -1.7%-19.8%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,675 0.6%-8.3%鋼價(美元/盎司)1,449 -1.2%-8.3%銀價(美元/盎司)19 2.2%-16.0%原油(美元/桶)85 -5.3%14.2%銅價(美元/盎司)7,762 -0.5%-20.1%鋁價(美元/盎司)2,277 0.3%-18.9%鉑價(美元/盎司)909 0.2%-6.0%鋅價(美元/盎司)3,153 -2.4%-10.8%小麥(美分/蒲式耳)859 1.7%11.2%玉米(美分/蒲式耳)677 -0.0%24.3%糖(美分/磅)N/AN/A-26.6%黃豆(美分/蒲式耳)1,448 -0.2%14.3%PVC(美元/噸)N/AN/A-27.3%CRB 指數278 -2.6%3.0%BDI1,553 -2.6%-30.0%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.8490.998142.9200.9656.987港元0.1270.12718.21112.2880.890歐羅1.0027.863143.2201.0357.003日元0.0075.4910.6990.6750.049瑞郎1.0368.1381.035148.1637.241人民幣0.1431.1240.14320.4750.138市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 義大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數26 15.4%資料來源：彭博今日焦點:►電子行業更新：去庫存導致GPU價格持續下跌企業消息/報告簡評:►AMD和Nvidia主流GPU的平均售價低於建議零售價。►等待新一代產品推出，重新加速增長►在去庫存及降價的階段，暫時避開柏能集團（1263.HK-HK$6.34） 最新研究報告 日期公司分析員9月5日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛9月2日電動汽車更新崔喻盛8月31日永達 (3669 HK)崔喻盛8月29日361度(1361 HK)崔喻盛8月16日理想 (2015 HK)崔喻盛8月15日汽車更新崔喻盛8月12日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究8月3日信義能源 (3868 HK)崔喻盛8月2日信義玻璃 (868 HK)李錦明8月2日電動汽車更新崔喻盛7月5日電動汽車更新崔喻盛6月17日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛6月14日汽車板塊月度更新崔喻盛6月1日滔搏（6110 HK)崔喻盛5月31日中國建築興業（830 HK)崔喻盛5月26日越秀地產（123 HK)李錦明5月25日小鵬汽車 (9868 HK)崔喻盛5月16日汽車板塊月度更新崔喻盛5月12日龍源電力 (916 HK)崔喻盛5月4日完美醫療 (1830 HK)李錦明AMD和Nvidia最受歡迎的GPU的平均售價低於建議零售價。據Newegg稱，AMD和NVIDIA在8月至9月期間持續出現較大的折扣。NVIDIAGeForceRTX3090GPU在9月18日的售價為979美元，與建議零售價1,499美元相比下降了35%。與此同時，GeForceRTX3090Ti的售價為1,149美元，相比其2,000美元的廠商建議零售價下降了43%。即使是更成熟的NVIDIAGeForceRTX3080Ti也跌破900美元，價格為869美元，比建議零售價1,199美元低28%。我們還發現AMD的RadeonRX6950XT和RX6900XT的降價幅度遠低於其建議零售價。RX6950XT也跌破1,000美元至949美元，較其1,099美元的建議零售價折扣14%，而RadeonRX6900XT為699美元，而發佈的建議零售價為999美元(-30%)。糟糕的資料表明供需重新平衡，因為製造商需要在AMD和NVIDIA下一代RadeonRX7000和GeForceRTX40的預期推出之前減少他們的舊產品的庫存。我們預計GPU平均手機將在9月繼續下跌。GTC大會將於9月22日20日舉行，我們預計極有可能推出新一代RTX40系列。與現一代30系列相比，40系列的計算性能有了很大的提升。為了加快30系列的去庫存，9-10月將可能提供更大的折扣。儘管40系列的平均售價更高，但由於宏觀經濟環境疲軟，我們認為NVIDIA將推遲中高端40系列的推出至2023年。在這個去庫存和降價的階段，我們建議投資者暫時避開柏能集團（1263.hk）（即使預期PE為1.6倍）。（王玨） 2022年9月19日滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明圖 1. NVIDIA/AMD 的平均售价在 22年 8 月持续下降 資料來源：Tom's Hardware、新華匯富研究 807 680 590 535 525 878 758 674 635 598 02004006008001,0001,2001,4001,6001,800Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug-22US$NVIDIAAMD圖 2. 8月GPU價格環比持續下降 資料來源：Tom's Hardware、新華匯富研究 -16%-13%-9%-2%-14%-11%-6%-6%-18%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%May-22Jun-22Jul-22Aug-22GPU ASP MoM chgNVIDIAAMD 2022年9月19日滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明圖 3：柏能集團的品牌/OEM VGA 卡平均售價可能在下半年進一步下降 資料來源：公司資料、新華匯富研究 1231541512132662562252162072544304764574004355068698095111120142110133206187193185190050100150200250300350400450500ASP of Brand/OEM VAG Cards (USD)BrandOEM 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明16 / 0 9 / 2 0 2 2名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間股息收益率過去表現最後更新日期(%)(HK$)(%)歷史1年期2年期2年期5D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI18,761.69(0.9)6.910.18.83.9%(0.5)(5.1)(11.0)國企指數HSCEI6,420.66(1.4)6.28.67.84.0%(0.2)(4.5)(12.9)滬深300指數SHSZ3003,932.68(2.3)14.412.811.02.8%(2.6)(5.3)(8.7)福耀玻璃3606HK109,786 36.75(99.1)長倉41.5012.922.819.916.3298.8%(4.8)0.3(8.9)1-Sep-20北控城市資源3718HK2,628 0.732.8長倉1.80146.66.35.34.63.2%9.02.8(5.2)30-Mar-21濱江服務3316HK6,385 23.100.0長倉23.501.714.313.59.9N/A**7.716.05.7N/A比亞迪電子285HK51,824 23.00(4.2)中性17.60(23.5)35.524.515.50.6%(4.0)7.518.4N/A中國利郎1234HK4,119 3.44(1.1)長倉5.3254.78.16.25.311.5%(3.6)(9.4)(9.9)N/A中國軟件國際354HK17,567 5.730.0長倉12.80123.412.312.010.00.6%1.8(21.1)(22.4)27-Oct-20天倫燃氣1600HK3,737 3.700.3長倉8.70135.15.04.53.67.6%3.9(7.3)(14.5)26-Feb-20兌吧集團1753HK829 0.77(2.5)長倉5.55620.8N/A**N/A**N/A**N/A**(1.3)(19.8)(18.1)N/A中滙集團382HK2,370 2.19(3.1)長倉4.50105.54.23.93.37.7%(2.2)1.4(13.4)3-May-22訓修實業1962HK508 0.74(1.3)長倉1.75136.59.89.37.42.7%7.2(7.5)(27.5)26-Jan-21華虹半導體1347HK27,331 20.95(3.0)中性29.7041.810.89.710.40.2%(6.5)(12.3)(21.2)29-Jul-21金蝶國際268HK44,759 12.88(2.3)中性17.6236.8N/A**N/A**N/A**0.0%(1.8)(19.6)(24.9)20-Aug-20美東汽車1268HK18,647 14.62(1.5)長倉52.00255.716.812.99.06.3%(0.7)(11.3)(43.2)15-Dec-21明源雲909HK11,793 6.04(0.5)中性28.00363.6N/A**N/A**N/A**0.0%10.4(2.3)(44.6)N/A珩灣科技1523HK2,703 2.47(2.0)長倉1.70(31.2)15.512.19.81.1%(2.0)(0.8)(16.0)6-Aug-20寶勝國際3813HK3,196 0.60(13.0)長倉2.80366.7N/A**10.73.93.8%(21.1)(24.1)(28.6)16-Nov-20丘鈦科技1478HK4,703 3.97(2.7)中性4.9725.29.111.36.61.1%(1.7)(17.5)(25.1)10-Aug-22舜宇光學2382HK106,998 97.55(1.2)長倉160.8064.825.930.120.80.8%(2.0)(16.8)(14.4)17-Aug-22信利國際732HK4,679