煤焦钢矿期货日报：钢企复产预期增强，市场呈现原料强于成材

2016年1月28日 1 / 6 华泰期货研究所 许惠敏  021-68753697  xuhuimin@htgwf.com 尉俊毅  021-68755929  weijunyi@htgwf.com 徐轲  021-68758689  xuke_zxzhx@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 品种相关股票表现： 钢铁及相关行业板块 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 钢企复产预期增强，市场呈现原料强于成材 2016年1月28日  总结与操作建议 昨日国内钢材综合指数下跌0.04点至74点，跌幅略有扩大，其中长材跌幅加深，扁平材止跌企稳。现货市场成品材端，全国主要城市HRB400-20mm螺纹钢均价止涨企稳，全国范围较多维稳，华北个别地区仍有上调，热轧4.75mm均价上涨1元/吨，继续表现为全国范围的维稳。原材料端，外矿指数昨日纷纷上涨，普氏指数重回42美元上方，国内及港口矿价暂时维稳，临近年关煤焦价格同样保持平稳。 基本面，昨日唐山钢坯价格首现10元/吨反弹至1540元/吨。近期现货市场较大范围的报价维稳进一步反映年前市场成交的惨淡。昨日工业利润数据显示，国内石油加工、炼焦和核燃料加工业增长9.7倍，但煤炭开采和洗选业以及黑色金属冶炼和压延加工业下降均在65%以上，反映整体黑色产业链2015年利润有显著下滑。另据报道，近日已有国有大行发文称将加强铁矿石、钢贸、煤炭三个行业融资管理，对包括表内贷款、表外融资及其他金融资产服务等进行锁定控制。预计钢企寒冬仍将持续。 期货盘面，昨日原料端继续发力，助推板块整体反弹，矿石05主力涨幅超过3%，焦煤主力同样收涨2%，板块呈现原料端强于成品材端，反映了市场对于后期钢厂开工回升刺激原料抑制钢材的预期。夜盘时段，在原料端上涨止步之下，成品材明显回落，螺纹05主力下跌0.43%。综合钢企后期开工回升的预期加强，建议投资者继续关注多原料空成品材的价比波动走势，激进投资者可当前轻仓介入套利机会，稳健投资者建议继续关注，短线投机投资者继续把握日内波动机会，前期推荐的多焦炭空焦煤套利组合仍可继续持有。  市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷1601197919791914195819541.2418420.43热卷1605194919661935194519480.36774641726960.45热卷1610194319521929193719370.0032463480.05螺纹1601184918631844185818560.87308288920.35螺纹1605185018711840186318581.25701740036670881.91螺纹1610184418601835185118490.873325186802040.49铁矿1601296301295.52992982.4016666303460.55铁矿1605319326318324.53223.18333420416494022.02铁矿1609303.5308.5302.5306.53052.512563463705060.69焦炭1601632637.5630636.56341.431467060.21焦炭1605649654.56456536501.241605001455001.10焦炭1609634.5641632.5639.56371.1911420274100.42焦煤1601527536527535.55342.681605300.30焦煤1605553.5563551560.55582.282200041478441.49焦煤1609531543.55305435392.6513964167840.83  SGX掉期收盘价 ContractDSP (US$)Prev DSPUS$Change% ChangeDaily HighDaily LowT Volume16-Jan41.1541.030.120.30%41.2541.25-16-Feb41.7340.421.313.20%41.954028016-Mar40.8239.431.393.50%413975016-Apr39.538.151.353.50%39.636.0593016-May38.2337.051.183.20%38.536.0567016-Jun37.1236.11.022.80%38.53617016-Jul35.6334.780.852.40%35.334.62016-Aug35.4734.620.852.50%35.334.62016-Sep35.334.450.852.50%35.334.62016-Oct34.2833.580.72.10%33.9533.656016-Nov34.0833.380.72.10%33.9533.656016-Dec33.8833.180.72.10%33.9533.656017-Jan33.0732.380.692.10%32.7532.2510 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 2016年1月28日 2 / 6  电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤SSEC热卷活跃收盘价201219181749612514319收盘价1979变动0-100-430-9变动13HRB400-20MM上海HRB400-20MM广州HRB400-20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM 上海冷轧1MM 广州冷轧1MM天津报价186021201880200020601920264026802620变动0-3000000300折盘面价186121202010200020602010------其他现货 上海中板普20MM高线6.5MM热轧带钢3.5MM*685镀锌板 1MM钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价19801920206028601540670775430310变动0000-100000  铁矿石现货 铁矿石现货普氏62%TSI62%港口现货普氏62%TSI62%港口现货42.6041.303103633533451.10.50现货-近月675749外矿折合内盘基准品  现货 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 1,6002,1002,6003,1003,6004,1004,6005,1002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月2015年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格 数据来源：wind，华泰期货研究所 160 0210 0260 0310 0360 0410 0460 0510 0201 1-1-1201 2-1-1201 3-1-1201 4-1-1201 5-1-1201 6-1-1热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳 数据来源：wind，华泰期货研究所 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 2016年1月28日 3 / 6 焦炭现货价格 焦煤现货价格 500600700800900100 0110 0120 0130 0140 0150 0201 3-10-0 8201 4-04-0 8201 4-10-0 8201 5-04-0 8201 5-10-0 8唐山邯郸淮北潍坊河津 数据来源：wind，华泰期货研究所 480680880108 0128 0148 0201 3-10-0 8201 4-04-0 8201 4-10-0 8201 5-04-0 8201 5-10-0 8十级焦煤:太原平均价九级焦煤:临汾平均价邢台主焦煤平均价十级焦煤:开滦平均价十级精煤:平顶山平均价 数据来源：wind，华泰期货研究所 铁矿石现货价格 港口进口焦煤价格 020040060080010000204060801001201401602013-10-182014-10-182015-10-18普氏指数（右轴）澳61.5%青岛港现货 数据来源：wind，华泰期货研究所 500600700800900100 0110 0120 0201 3-10-0 8201 4-04-0 8201 4-10-0 8201 5-04-0 8201 5-10-0 8京唐港:库提价:澳大利亚产主焦煤京唐港:库提价:澳大利亚产1/3焦煤日照港:车板价(含税):澳大利亚产主焦煤数据来源：wind，华泰期货研究所  盘面利润 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 -400-300-200-1000100200300400500600盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月 数据来源：华泰期货研究所 -800-600-400-2000200400600Mar- 14Apr-14May-14Jun-14Jul-14Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar- 15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15Sep- 15Oct-1 5Nov-15Dec-15Jan-16盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月 数据来源：华泰期货研究所 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 2016年1月28日 4 / 6 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） -600-400-2000200400600800201 3-1-8201 3-3-8201 3-5-8201 3-7-8201 3-9-8201 3-11-8201 4-1-8201 4-3-8201 4-5-8201 4-7-8201 4-9-8201 4-11-8201 5-1-8201 5-3-8201 5-5-8201 5-7-8201 5-9-8201 5-11-8201 6-1-8炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北） 数据来源：华泰期货研究所 -800-600-400-2000200400600800100 0120 0140 0200 8-6-30201 0-6-30201 2-6-30201 4-6-30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿） 数据来源：华泰期货研究所  价差和价比 螺纹期现价差 热轧期现价差 -600-500-400-300-200-1000100200160 0210 0260 0310 0360 0201 3-10-0 8