横纵布局，风电主轴龙头打开长期空间

金雷股份是一家专注于风电主轴领域的公司，随着国内风电装机开启“十四五”长周期景气，公司作为风电主轴龙头，将受益于行业的发展。公司已经形成了横纵布局，主轴龙头打开长期空间。公司已经布局了锻造主轴和铸造主轴，并且在自由锻件领域也有一定的市场份额。公司计划通过定增募资扩大产能，以满足市场需求。预计公司2022-2024年分别实现净利4.7、7.0、8.5亿元，对应EPS 1.80元、2.66元、3.26元，未来两年复合增速34%。给予2023年19倍估值，目标价50.54元/股，首次覆盖，给予“增持”评级。