策略深度报告：如何看待8月经济数据

报告摘要：8月经济数据体现了三个特征：一是去年的低基数带动今年消费回暖、地产销售降幅收窄，刨除基数效应外消费依旧疲软，地产对经济的拖累依旧较大。二是增量财政政策发力补充基建资金来源，各地压实责任推动项目动工，基建投资高增。三是制造业在绿色低碳转型、产业升级、以及强链补链带动下汽车、电气设备等行业投资增加。后续来看宏观面主要对应四条逻辑：一是地产还会对经济有负面影响。二是外需对制造业投资的支撑力度可能会减弱。三是后续若疫情不再大规模反复，消费修复受到的干扰会减弱。四是稳增长政策对经济的带动作用会延续。