订单持续恢复，份额提升逻辑不断兑现

投资建议：公司是国内服装辅料龙头，近年来凭借快速交付与良好的服务，持续提升在品牌中的份额，订单趋势向好。我们维持2022-2024年EPS预测为0.54/0.63/0.76元，考虑到公司份额提升逻辑有望持续兑现，给予公司2023年高于行业平均的25倍PE，上调目标价至15.75元（调整前为13.11元），维持“增持”评级。 7/8月接单环比Q2改善，订单趋势持续向好。上半年国内疫情等不利因素对于公司订单造成一定影响，7、8月份伴随着终端消费逐步复苏，公司订单环比持续恢复。尽管宏观环境的扰动使客户下单仍偏谨慎（首单比例有所下降且多批次追加订单的倾向愈发明显），但公司作为本土辅料龙头，下半年订单有望持续向好。 强设计+快交付+好服务，份额持续逻辑持续兑现。服装辅料具有多批次、小批量、个性化、非标准化的特点。公司是国内拉链及纽扣行业的领跑者，与国际龙头YKK相比，具备设计强、交期快、服务好等优势，更加契合品牌方需求，近年来持续提升在品牌中的份额。我们看好公司未来继续演绎份额提升逻辑，业绩稳健增长有望持续兑现。 持续推进产能全球化，大辅料战略未来可期。1）产能全球化：7月中旬公司的越南工业园开工建设，预计建设期在12个月左右，2023 H2 将进行设备调试，2024Q1第一期产能有望释放，进一步推进产能全球化。2）大辅料战略：丰利织带是国内规模较大的织带企业之一，尽管目前业务仍处于亏损状态，但未来随着业务整合的进一步深入，丰利织带有望扭亏为盈，并逐步释放增长潜力。 风险提示：行业竞争加剧，疫情反复影响生产