请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 市场分析 9月15日，DCE LPG主力期货合约收盘价格为5522元/吨，较前日下跌25元/吨，跌幅0.45%。 期货市场价格震荡运行。从原油市场来看，昨日国际油价出现大幅下跌，虽然原油自身基本面相对坚挺，但宏观面的影响还在持续，美联储加息及美元走强继续利空原油等风险资产，多空因素交织下油价短期或维持剧烈震荡的格局，对LPG等能化品价格形成扰动。 从LPG自身基本面来看，当前海内外供应整体相对充裕，近期国内炼厂生产与进口量均呈现增长态势，给市场带来一定压力。但与此同时，燃烧气消费在跟随季节性逐步改善，新PDH投产也对丙烷原料刚需形成一定支撑。因此短期来看，LPG市场驱动有限。 现货市场价格有跌有升。从北方区域来看，山东民用气价格稳中个别下调，氛围改善有限；醚后碳四延续跌势，油品牵制下，厂家出货走量为先。华北民用气价格维稳，市场产销氛围温和，短线主流延续稳势；原料气价格部分走低，下游氛围偏弱。东北液化气市场今日延续稳定出货，目前出货力度稳定，卖方库存压力不大，但整体动力不足。 从南方区域来看，华南液化气市场今日大面持稳销售，局部地区出现回落，区内到船数量较前期有所增加。华东液化气市场今日低位成交顺畅，天气影响转弱，市场整体交投好转，个别高位仍有压力，预计明日仍出货为先，卖方依库盘整。 ■ 策略 市场短期驱动有限，关注逢低多PG主力合约的机会 ■ 风险 消费淡旺季转换，国际油价震荡，部分生产装置检修 期货研究报告|LPG日报2022-09-16 供应端压力仍存，市场短期驱动或有限 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 LPG日报丨2022/9/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场分析 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图1：NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 ..................................................... 3 图2: NYMEX ARGUS沙特阿美丙烷期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 ....................................................... 3 图3：NYMEX MB丙烷期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 .......................................................................... 3 图4: NYMEX MB丙烷期货合约M1-NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约M1价差丨单位：元/吨 .................................. 3 图5: LPG主力期货合约结算价格和基准地现货价格丨单位：元/吨 ........................................................................................... 3 图6: LPG主力期货合约和基准地现货基差丨单位：元/吨 .......................................................................................................... 3 图7: LPG期货合约跨期价差丨单位：元/吨 .................................................................................................................................. 4 图8: LPG期货合约持仓量和成交量|单位：手 ............................................................................................................................... 4 图9: LPG区域现货均价丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 4 图10: LPG与SC原油主力期货合约结算价格 .............................................................................................................................. 4 图11: NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约结算价格丨单位：美元/公吨 .............................................................................. 4 图12: NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨 ............................................................................... 4 图13: NYMEX ARGUS沙特阿美丙烷期货合约结算价格丨单位：美元/公吨.............................................................................. 5 图14: NYMEX ARGUS沙特阿美丙烷期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨 ............................................................................... 5 图15: NYMEX MB丙烷期货合约结算价格丨单位：美元/加仑 .................................................................................................. 5 图16: NYMEX MB丙烷期货合约M1-M2丨单位：美元/加仑 .................................................................................................... 5 LPG日报丨2022/9/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 跨区域价差： 图1：NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 图2: NYMEX Argus沙特阿美丙烷期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 图3：NYMEX MB丙烷期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 图4: NYMEX MB丙烷期货合约M1-NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1价差丨单位：元/吨 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 国内市场： 图5: LPG主力期货合约结算价格和基准地现货价格丨单位：元/吨 图6: LPG主力期货合约和基准地现货基差丨单位：元/吨 数据来源：Wind 卓创资讯 华泰期货研究院 数据来源：Wind 卓创资讯 华泰期货研究院 -2000-1500-1000-500050010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-2000-1500-1000-500050010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-4500-4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-3500-3000-2500-2000-1500-1000-50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022010002000300040005000600070008000主力期货合约结算价格广州石化出厂价格-1500-1000-50005001000150020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022 LPG日报丨2022/9/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图7: LPG期货合约跨期价差丨单位：元/吨 图8: LPG期货合约持仓量和成交量|单位：手 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9: LPG区域现货均价丨单位：元/吨 图10: LPG与SC原油主力期货合约结算价格 数据来源：卓创资讯 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 国际市场： 图11: NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约结算价格丨单位：美元/公吨 图12: NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 -250-200-150-100-500501001502002022/062022/062022/062022/062022/062022/072022/072022/072022/072022/082022/082022/082022/082022/082022/092210-22112211-22122212-22100500001000001500002000002500003000003500004000000200004000060000800001000001200001400001600001800002021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09期货持仓量（左轴）期货成交量（右轴）010002000300040005000600070008000东北华北山东华