疫情仍制约假期消费

1 中泰宏观首席分析师 陈兴 博士 执业证书编号：S0740521020001 研究助理 刘雅丽 证券研究报告 【消费观察】疫情仍制约假期消费 数据来源：文旅部，交运部，猫眼，中泰证券研究所，21年为两年平均增速 风险提示：经济下行，政策变动 2022.09.14 陈兴宏观研究 欢迎关注： 陈兴宏观研究 欢迎关注： 欢迎联系：陈兴 刘雅丽 chenxing@r.qlzq.com.cn 中泰宏观 陈兴团队 2022年中秋假期，全国国内旅游出游7340.9万人次，同比下降16.7%，按可比口径恢复至2019年同期的72.6%；实现国内旅游收入286.8亿元，同比下降22.8%，恢复至2019年同期的60.6%。中秋假期旅游人次和旅游收入的恢复程度较端午回落，处疫情发生以来的中等水平，或因部分旅游大省受疫情影响。各地倡导就地过节，本地游、短途游依然是主基调。出行方面，假期三天，全国共发送旅客6733.5万人次，同比下降37.4%，降幅较端午略有收窄。其中铁路、公路发送旅客同比降幅约四成，民航运输旅客同比降幅约五成。以电影为代表的服务消费同比降幅也较大。据猫眼，中秋档电影票房收入3.71亿元，观影人次923.9万人次，同比分别下降26%和31%。不过环比有改善，日均票房和日均观影人次均好于暑期档。 2020年以来各主要假期旅游恢复情况（%） 中秋档观影人次 02040608010012020年 清明 20年 五一 20年 端午 20年 国庆 21年 春节 21年 清明 21年 五一 21年 端午 21年 中秋 21年 国庆 22年 春节 22年 清明 22年 五一 22年 端午 22年 中秋 旅游人次（恢复至19年同期情况） 旅游收入（恢复至19年同期情况） -40-20020406080050010001500200025002018201920212022观影人次（万人次） 同比增速（%，右） 3 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。