油脂期货周报：马来棕榈油库存大幅上升

2022年9月12日油脂期货周报202209122022马来棕榈油库存大幅上升发展研究中心农产品小组本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP 微信公众号 各品种观点品种主要观点本周策略上周策略油脂 印尼棕榈油出口有望扩大，马来棕榈油产量处于增长期，马来棕榈油库存上升到209万吨，油脂供应紧张程度大幅缓解。中国油脂总体库存偏低，油脂价格仍有一定支撑。 短线偏空参与。 短线偏多参与。花生本周国内花生新米市场报价小幅偏弱，在居民需求来看因疫情导致经济下行，居民收入及消费力减弱，食用需求同比去年下滑。油厂需求方面来看，入市收购意愿不强，计划推迟到十月底，花生水分偏稳定时，大量上市价格稳定再进行收购，现阶段油厂观望心态较浓，周边油脂市场偏弱。 短线偏空参与。短线参与。2 目录行情回顾花生中国油脂国际油脂30102030405总结及展望 一、行情回顾4 油脂走势回顾•油脂价格周度回落。•原油价格下跌，马来棕榈油库存上升压力，油脂价格承压下行。 二、国际油脂6 全球植物油供需报告7•7月供需数据： 2022/2023年度全球植物油产量预估为2.18亿吨，增产723万吨， 增幅3.4%。全球植物油消费2.12亿吨，消费增加492万吨，消费增加 2.5%。•8月供需数据： 2022/2023年度全球植物油产量预估为2.19亿吨，增产804万吨， 增幅3.8%。全球植物油消费2.13亿吨，消费增加677万吨，消费增加 3.3%。 全球植物油分品种总产量•2021/2022年度菜籽油、豆油减产。•2022/2023年度豆油、菜籽油恢复性增产，棕榈油大幅增产。8数据来源：USDA 全球植物油的库存及库存消费比9•2022/2023年度全球植物油库存为3004万吨，较上月上调49万吨，较上一年度增加152万吨，增加5.3%；库存消费比14%；•新年度植物油产量和库存回升，供应紧张程度大幅缓解。数据来源：USDA 马来西亚棕榈油月度产量和库存10•马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，马来西亚棕榈油局（MPOB）周一公布的数据显示，截至8月底马来西亚棕榈油库存为209万吨，环比增加18.16%。马来西亚8月毛棕榈油产量为173万吨，环比增加9.67%。马来西亚8月棕榈油出口为130万吨，环比下滑1.94%。•棕榈油产量和库存进入季节性上升周期，当前库存大幅回升到200万吨以上的水平，现实供需面转空。数据来源：MPOB 印尼棕榈油月度产量和库存11•根据Gapki最新数据，尼棕榈油协会( GAPKI )最新公布的数据显示，印尼6月棕榈油库存降至668万吨,棕榈油产升至362万吨,棕榈油出口量升至233万吨。•印尼国内棕榈油库存压力较大，印尼棕榈油出口恢复较快，国际市场供应有望增加。数据来源：中国粮油商务网 三、中国油脂12 中国油脂进口利润13•棕榈油盘面进口利润亏损，截止9月12日，广东24度棕榈油9月进口成本7774元/吨。•进口菜籽油成本偏高，截止9月12日，南方港口进口加拿大菜籽油1月进口成本13718元/吨。 中国油脂整体库存14•据中国粮油商务网显示，截至2022年9月5日(第36周) ， 全国重点地区豆油商业库存约79万吨，环比上周减少1万吨。•全国重点地区食用棕榈油商业库存约28万吨，环比上周减少3万吨。•全国重点地区菜籽油商业库存约14万吨，环比上周增加1万吨。数据来源：中国粮油商务网 中国豆油、棕榈油库存15•近期豆油库存低位。•棕榈油库存周度小幅回升。数据来源：中国粮油商务网 油脂基差16•截止9月9日，江苏地区油厂一级豆油9月基差报Y2301+1090元。•广东地区益海24度棕榈9月现货基差报P2301+440元。 豆棕价差17•9月9日，张家港地区一级豆油现价与广州地区24度棕榈油现价价差为524元/吨。•棕榈油现货价格断崖式下跌，豆棕现货价差大幅上升。•期货盘面豆棕价差处于高位。数据来源：Wind 我国油脂期货仓单18•截止9月9日，菜油仓单2642张，有效预报170张。•豆油仓单11866张。•棕榈油仓单1700张。数据来源：Wind 四、花生19 花生现货价格20•本周国内花生现货市场周内小幅偏弱调整，市场现货成交以水分、质量论价，上货量还没到集中上市期，山东及河南地区还得20多天。当地受疫情影响，要货的尚可，价格小幅偏弱调整。数据来源：中国粮油商务网 花生油企业开工率和加工量21•本周（9月4日至9月10日），国内花生油厂开机率为0.42%，较上周的0.70%减少0.28%，上月同期为0.70%，去年同期为0.89%。•本周统计的花生油厂的花生加工量为1050吨，较上周的1750吨减少700吨，上月同期为1750吨，去年同期为2100吨。本周统计的花生油厂的原料收购量为500吨，较上周的0吨增加500吨，上月同期为0吨，去年同期为0吨。数据来源：中国粮油商务网 中国花生进口22•中国海关公布的数据显示，2022年7月花生进口总量为70071. 67吨，较上年同期119069.27吨减少48997. 60吨，同比减少41. 15%，较上月同期96929.99吨环比减少26858.32吨。•2022年1-7 月花生进口总量为457221.58吨，较上年同期累计进口总量的876658.84吨，减少419437.26吨，同比减少47. 84%。数据来源：中国粮油商务网 花生走势展望23利多：•新季花生产量减少。•进口量较去年下滑。利空：•花生食用需求偏弱。•油厂收购意愿不强。总结：•本周国内花生新米市场报价小幅偏弱，在居民需求来看因疫情导致经济下行，居民收入及消费力减弱，食用需求同比去年下滑。油厂需求方面来看，入市收购意愿不强，计划推迟到十月底，花生水分偏稳定时，大量上市价格稳定再进行收购，现阶段油厂观望心态较浓。•操作上，期货短线偏空参与为主。 五、总结24 25总结：•利多因素： 中国油脂库存低位。 油脂正基差对期货仍有支撑。• 利空因素： 马来棕榈油库存大幅回升。 印尼有棕榈油出口压力。 棕榈油进入季节性增产周期。 俄乌谈判可能使乌克兰港口恢复农产品出口。•走势展望： 印尼棕榈油出口有望扩大，马来棕榈油产量处于增长期，马来棕榈油库存上升到209万吨，油脂供应紧张程度大幅缓解。中国油脂总体库存偏低，油脂价格仍有一定支撑。•策略： 单边短线偏空参与。 免责声明报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号•鲍红波 •投资咨询资格：Z0001913 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！26 感谢本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。Thanks27