房地产8月行业动态报告：销售处于弱复苏状态，板块中期业绩承压

房地产行业8月销售面积和套数同比降幅较7月有所收窄，但目前销售市场仍处于冷淡期，上升通道艰难，购房者预期不稳定，仍需政策注入信心。2022H1，A股房地产板块总营业收入同比-14.21%；2022H1归母净利润增速为-64.47%。2022H1销售毛利率和净利率分别为19.22%和3.94%，较上年同期分别下降2.25pct和3.23pct，短期内行业利润率水平仍有下行压力，但长期来看随着各地宽松政策在中央的背书下逐渐推行，土地市场回归理性将有助于行业内耗现象的修正。2022年8月迎来一年期和五年期的LPR“双降”，年内三次下调房贷利率，且5年期LPR降幅超过1年期LPR，稳定楼市意图明显。目前行业的关注点在于销售能否复苏以及房企盈利能否修复，目前最关键的是恢复市场信心，本轮销售的修复较之前更加艰难和曲折，我们认为政策更大程度的实质性宽松已经在途，房贷利率仍有下降空间，需求侧政策演绎范围加大，化解风险的资金支持和各方合力正在孕育，下半年行业局面大概率将迎来改善。