伐谋-中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 32 2022年09月12日 《拥抱智能化浪潮，聚势而强、未来可期—中小盘成长股深度》-2022.9.8 《竞价发行重回2022年来高位，多起资产认购定增落地—中小盘增发并购月报》-2022.9.5 《国产碳化硅模块上车进展顺利，主驱为核心应用场景—中小盘周报》-2022.9.5 第三代太阳能电池已至，纯钙钛矿电池和钙钛矿叠层电池双线并行 ——中小盘周报 任浪（分析师） 朱光硕（联系人） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 zhuguangshuo@kysec.cn 证书编号：S0790121100009  本周市场表现及要闻：德赛西威：第四代智能座舱产品已获得客户订单 市场表现：本周（指9月5日至9月9日，下同）上证综指收于3262点，上涨2.37%；深证成指收于11878点，上涨1.50%；创业板指收于2548点，上涨0.60%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.75%，小盘指数上涨1.80%。2022年以来大盘指数累计下跌16.78%，小盘指数累计下跌14.97%，小盘/大盘比值为1.30。 奥普特、德赛西威、华阳集团本周涨幅较大。 本周要闻：德赛西威：第四代智能座舱产品正在紧密开发，已获得客户订单；国家能源局综合司：就《光伏电站开发建设管理办法(二次征求意见稿)》公开征求意见。 本周重大事项：9月7日，国际医学发布限制性股票激励计划。其业绩指标：第一个解除限售期以2020年度营业收入为基数，2022年实现的营业收入增长率不低于85%；第二个解除限售期以2020年度营业收入为基数，2023年实现的营业收入增长率不低于165%；第三个解除限售期以2020年度营业收入为基数，2024年实现的营业收入增长率不低于265%。  本周专题：第三代太阳能电池已至，纯钙钛矿和钙钛矿叠层电池双线并行 钙钛矿电池属于第三代太阳能电池，包括纯钙钛矿电池和钙钛矿叠层两种类型，HJT/钙钛矿叠层电池结构较为理想。太阳能电池的发展在经历了第一代晶硅电池和第二代薄膜电池之后，如今已来到了第三代新型薄膜电池时代，其中以钙钛矿电池为代表。钙钛矿电池包括纯钙钛矿电池和钙钛矿叠层电池两种路线，钙钛矿可以和晶硅电池或薄膜电池进行叠层以提高效率，其中较为理想的是和异质结电池进行叠层。钙钛矿电池可以吸收太阳光中短波长的部分，异质结电池可以吸收长波长的部分，组合在一起可以提高电池效率。 钙钛矿电池的发电原理本质上依旧是扩散，钙钛矿多项性能指标均较为优异，各膜层材料选择上相对较多。钙钛矿电池的发电原理依旧是载流子的扩散，钙钛矿材料具有较高的吸收系数，双极载流子传输性质，较低的载流子复合率和较高的载流子迁移率，载流子的扩散距离和寿命较长。纯钙钛矿电池结构包括玻璃基板、ITO、ETL、HTL、钙钛矿层和封装胶膜，ITO、ETL、HTL的材料选择多样。  重点推荐主题和个股 智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、经纬恒润-W、晶晨股份、长光华芯）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、青鸟消防、安靠智电、矩子科技）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。  风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘周报 中小盘研究 中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 32 目 录 1、 本周A股市场普涨，卫星导航指数走强 ................................................................................................................................ 4 1.1、 本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘 ..................................................................................................................... 4 1.2、 奥普特、德赛西威、华阳集团本周涨幅较大 .............................................................................................................. 5 1.3、 海外视角：美国三大指数普涨，标普500指数涨幅最大 .......................................................................................... 5 1.4、 本周热点新闻：德赛西威：第四代智能座舱产品正在紧密开发，已获得客户订单；国家能源局综合司：就《光伏电站开发建设管理办法(二次征求意见稿)》公开征求意见 .............................................................................................. 7 1.5、 事件关注：世界智能网联汽车大会；全球新能源汽车与动力电池影响峰会2022 ................................................. 7 2、 本周重大事项：立航科技股权激励值得关注 ......................................................................................................................... 8 3、 钙钛矿属于第三代太阳能电池，包括纯钙钛矿电池和钙钛矿叠层电池两种类型 ........................................................... 10 4、 重点推荐主题及个股最新观点 .............................................................................................................................................. 14 4.1、 智能汽车主题：德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、炬光科技、经纬恒润-W、晶晨股份 ......................................................................................................................................................... 14 4.1.1、 德赛西威（002920.SZ）：收入超预期，智能汽车龙头无惧行业波动加速前行 .......................................... 14 4.1.2、 华阳集团（002906.SZ）：业绩逆势增长，加大研发储备厚积薄发 ............................................................. 14 4.1.3、 北京君正（300223.SZ）：业绩逆势上涨，车载芯片龙头行稳致远 ............................................................. 15 4.1.4、 中科创达（300496.SZ）：一季报表现亮眼，全年高增长可期 ..................................................................... 16 4.1.5、 均胜电子（600699.SH）：2022年中报发布，汽车电子龙头业绩触底迎机遇 ............................................ 17 4.1.6、 美格智能（002881.SZ）：业绩再超预期，智能座舱、5G FWA出货大幅提升 .......................................... 17 4.1.7、 联创电子（002036.SZ）：半年报业绩微增，核心光学业务高速成长 ......................................................... 18 4.1.8、 炬光科技（688167.SH）：半年报业绩高增长，既定战略顺利执行 ............................................................. 18 4.1.9、 经纬恒润-W（688326.SH）：中报业绩表现亮眼，三位一体各项业务全面推进 ........................................ 19 4.1.10、 晶晨股份（688099.SH）： 2022Q1业绩超预期，海外需求景气度持续 ................................................... 20 4.1.11、 长光华芯（688048.SH）：疫情影响下业绩稳健增长，加大研发布局未来 ............................................... 20 4.2、 高端制造主题：凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、青鸟消防、安靠智电、矩子科技、长光华芯 .............................................................................................................................................................................................. 21 4.2.1、 凌云光（688400.SH）：盈利能力有所提升，高研发投入布局未来 ............................................................. 21 4.2.2、 观典防务（688287.SH）：2022H1业绩稳健增长，研发投入加大夯实技术壁垒 ....................................... 22 4.2.3、 杭可科技（688006.SH）：盈利能力稳步回升，驶入发展快车道 ................................................................. 23 4.2.4、 奥普特（688686.SH）：两大下游收入继续高增，2022 H1业绩超预期 ...................................................... 23 4.2.5、 埃斯顿（002747.SZ）：盈利能力相对稳定，2022 H1业绩低于预期........................................................... 24 4.2.6、 青鸟消防（002960.SZ）：Q1高增态势延续，驶入发展快车道 ................................................................... 25 4.2.7、 安靠智电（300617.SZ）：Q1业绩