宏观经济研究周报：扩投资举措将继续加码，经济维持缓慢恢复态势

本周国常会部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加快扩大有效需求，着力稳住经济大盘。基建投资将在三、四季度集中发力以填补消费和地产投资的缺口、保障下半年GDP增长目标的实现。近期部分经济指标的波动并不意味着我国经济恢复的整体趋势发生了逆转，经济增长的韧性仍然较强。海外方面，因七国集团限制俄罗斯石油价格，俄罗斯表示“北溪-1”将完全停止输送。从中短期来看，欧洲部分产业可能因天然气停供而陷入衰退，而我国相对欧洲的能源价格优势将利好国内制造业的发展，尤其机械、化工、金属冶炼等产业将迎来重大机遇。短期内人民币仍面临一定的贬值压力，但是出口相关板块将迎来一定的机会，再叠加欧洲部分产业因能源短缺、高通货膨胀而出现风险的影响，我国相关行业填补海外产能缺口仍然有一定的空间，但是也需要重点关注全球流动性收缩对需求抑制作用的影响。