宏观经济研究周报：国内稳增长举措将加力提效，美联储政策或将转向

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本周国常会聚焦于促进经济复苏和补短板，稳外贸是重要内容。我国出口面临严峻形势，欧美央行加息导致外需走弱，逆全球化与贸易保护主义兴起导致我国出口订单向外转移。我国正在尝试通过加强与欧盟合作来稳住与发达经济体的外贸关系。基建投资仍是今年推动经济增长的重要支撑力量，预计受益于扩大内需战略和新能源景气周期双重利好的能源基建有望获得持续的增长动力。美国PMI数据疲软叠加劳动力市场降温预示着美国经济陷入衰退的风险加大，抬升了市场对美联储转向鸽派的预期。总体来看，美国本轮加息周期已接近尾声，预计二季度全球流动性将迎来缓和的机会，资本市场也将迎来利好，但美国经济的不确定性仍然较强，还需警惕诸如金融风险、地缘政治事件等更多的黑天鹅事件。