走遍城投——江苏·南通：江苏省南通市地方政府及融资平台分析

2019年6月南通市2019-2021年经济与财政数据201920202021GDP（亿元）9,383.3910,036.3111,026.90GDP增速（%）6.204.708.90一般公共预算收入（亿元）619.26639.30710.20政府性基金收入（亿元）948.291,333.291,441.82财政平衡率（%）63.6659.1663.29债务余额（亿元）1,562.691,684.191,862.70负债率（不含隐性债务）（%）16.6516.7816.89债务率（不含隐性债务）（%）98.7774.31--走遍城投——江苏·南通江苏省南通市地方政府及融资平台分析主要结论南通市经济发展与财政实力经济情况：南通市经济发展水平较高，2021年经济发展增速回升，第二产业和第三产业对经济贡献度较高。财政情况：财政收入持续增长，增速亦有所提升，自给能力尚可。市内各区县差异：市内各区县经济发展、财政实力相对较为均衡。南通市政府债务分析显性债务：南通市显性债务规模逐年增加，但整体风险可控。隐性债务：隐性债务规模较大，关注隐性债务风险。市内各区县差异：各地债务分化较大，如皋市、启东市和海安市债务问题较为突出。债务化解举措：南通市政府制定多项债务化解政策，对于区域债务风险管理较为严格。南通市城投分析城投概况：截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计南通市城投公司共计47家，城投级别以AA为主，区县级城投数量较多。城投债：截至2021年末，南通市存量城投债共计372只，债券余额共计2,438.79亿元，存量规模在省内位居第三，发行成本居省内中游，到期及回售集中在2021年至2025年，且2022年的到期压力相对较大。城投财务概况：资产规模逐年增加，盈利能力逐步增强，但资产负债率波动提升，且偿债指标有所弱化。城投级别调整：2021年南通市未发生主体级别调整事件。城投信用事件及监管处罚：2018年至2021年南通市共发生2起违规处罚事件，均系2018年9月因地方政府违规融资产生，未发生城投信用事件。城投转型情况：南通市城投企业整合倾向于资源集中以及市场化功能定位的明确，将有利于区域内国有资本运营效率的进一步提升。附表一：2020年南通市城投企业财务概况中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——江苏·南通2一、 南通市经济发展与财政实力（一）经济发展：经济发展水平较高，2021年GDP增速有所回升，第二产业和第三产业对经济贡献较高南通市位于江苏省东南部，长江入海口北岸，是江海交汇的港口城市，毗邻无锡市、苏州市和上海市，区位优势显著。全市下辖3区、4县（市）1，总面积8,544平方公里。根据第七次全国人口普查结果，全市常住人口772.66万人。2021年，南通市实现地区生产总值（GDP）11,026.90亿元，按可比价格计算，较上年增长8.9%，增速较上年有所回升；在江苏全省排名第四，与上年持平。人均生产总值142,642元，比上年增长9.8%。从经济发展驱动力看，投资对南通市经济发展驱动较大，2021年，南通市固定资产投资同比增长5.0%，较2020年下降0.8个百分点，增速呈下降趋势。产业结构方面，南通市依托港口资源和区位优势，逐步推进产业结构升级。目前南通市已建成纺织服装业、船舶海工及重装备业、能源及其装备业、化工医药业、电子信息业、轻工食品业六个产业板块，均已经形成千亿级产业规模，其中家纺、船舶、海洋工程等产业在国内外具有一定的产业优势，并且是全国五大修造船基地之一。同时，南通市进一步推进制造产业升级和现代服务业建设，通过发展海洋工程装备、新能源、新材料、生物技术和新医药、智能装备和节能环保等六大新兴产业，并利用铁路、港口、机场、公路等交通优势，规划发展物流园区，加快建设长三角北翼现代物流中心。2021年，南通市第一产业增加值485.02亿元，增长4.5%；第二产业增加值5,357.93亿元，增长9.8%；第三产业增加值5,184.00亿元，增长8.3%。三次产业比由上年的4.6:47.5:47.9调整为4.4:48.6:47.0，第二产业和第三产业对经济的贡献度较高。图1：2005年至2021年南通市GDP及GDP增速200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020210_2,000_4,000_6,000_8,000_10,000_12,000_14,000_0_4_8_12_16_20_GDP（亿元）GDP增速（%）1 2020年7月，经国务院批准，撤销南通市崇川区、港闸区，设立新的南通市崇川区，以原崇川区、港闸区的行政区域为新的崇川区行政区域；同时，南通市撤销县级海门市，设立南通市海门区。 走遍城投——江苏·南通3数据来源：中诚信国际区域风险数据库图2：2021年南通市GDP在江苏省城市排名_(* 11,026.90_)苏州南京无锡南通常州徐州扬州盐城泰州镇江淮安连云港宿迁#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re24](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0)#,##0_);[Re11](#,##0)亿元数据来源：中诚信国际区域风险数据库图3：2005年至2021年南通市固定资产投资2、增速及其占GDP比重20052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re13](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re25](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re28](#,##0)#,##0_);[Re20](#,##0)固定资产投资总额（亿元）固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP比重（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库（二）财政实力：财政收入持续增长，增速亦有所提升，自给能力尚可2021年南通市一般公共预算收入为710.18亿元，在江苏省城市中排名第四位，同比增长11.1%，增速较2020年提升7.9个百分点，其中税收占比为80.70%，是当地财政收入的重要来源；一般公共预算支出为1,122.23亿元，同比增长3.9%。财政平衡方面，近年来呈波动趋势，2021年南通市财政平衡率为63.28%，较2020年回升4.12个百分点。2021年南通市政府性基金收入1,441.82亿元，同比增长8.1%。图4：2021年南通市一般公共财政预算收入在江苏省城市排名2 2018年起南通市暂未公布固定资产投资总量及其占GDP比重的数据。 走遍城投——江苏·南通4710.18苏州南京无锡南通常州徐州盐城泰州扬州镇江淮安连云港宿迁#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)_(* 11.10_)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re24](#,##0)一般公共预算收入（亿元）一般公共预算收入增速（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库图5：2019年至2021年南通市一般公共预算收入、一般公共预算支出及其财政平衡率201920202021#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re10](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re29](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re28](#,##0)#,##0_);[Re10](#,##0)一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库（三）市内各区县差异：伴随南通市行政区划调整，市内各区县间经济发展、财政实力总体更趋均衡南通市下辖3个市辖区、1个县，代管3个县级市，2020年，随着崇川区和港闸区合并，南通市下辖各区县经济发展总体更加均衡，目前南通市下辖各县（市）全部进入“全国综合实力百强县（市）”行列。具体从经济发展数据看，2021年崇川区GDP为1,631.54亿元，在南通市位于首位，同比增长8.9%；如东县GDP为1,272.24亿元，在南通市位于末位，同比增长8.9%。财政方面，2021年崇川区一般公共预算收入为126.00亿元，市内位于首位，较上年增长4.6%，财政平衡率为163.70%，财政自给能力强；如东县一般公共预算收入为68.51亿元，位于末位，较上年增长14.1%，财政平衡率为46.81%，财政自给能力较弱。图6：2021年南通市各区县GDP及GDP增速 走遍城投——江苏·南通51,631.541,594.201,569.331,410.001,380.001,343.091,272.24崇川区通州区海门区如皋市启东市海安市如东县#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re10](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re31](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re7](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)GDP（亿元）GDP增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库图7：2021年南通市各区县一般公共预算收入及增速_(* 126.00_)_(* 79.01_)_(* 77.81_)_(* 77.81_)_(* 76.72_)_(* 69.50_)_(* 68.51_)崇川区海门区如皋市启东市通州区海安市如东县#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re28](#,##0)#,##0_);[Re20](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0