走遍城投——江苏·宿迁：江苏省宿迁市地方政府及融资平台分析

2019年6月宿迁市2018-2021年经济与财政数据2018201920202021GDP（亿元）2,750.723,099.233,262.373,719.01GDP增速（%）6.807.004.509.10一般公共预算收入（亿元）206.20212.60221.17267.82政府性基金收入（亿元）132.75205.54302.86390.18财政平衡率（%）47.5442.0437.5245.80债务余额（亿元）570.37666.64794.17875.84负债率（不含隐性债务）20.74%21.51%24.34%23.55%债务率（不含隐性债务）99.50%96.70%93.12%91.25%走遍城投——江苏·宿迁江苏省宿迁市地方政府及融资平台分析主要结论宿迁市经济发展与财政实力经济情况：经济发展水平一般，2021年增速恢复较快，第二、三产业对经济贡献较高。财政情况：财政实力一般，自给能力有待提升。市内各区县差异：宿迁市各区县经济发展、财政实力不均衡。宿迁市政府债务分析显性债务：宿迁市显性债务规模逐年增加，整体风险加大。隐性债务：隐性债务规模排名省内末位，但债务率远超警戒线。市内各区县差异：各地债务负担存在一定分化，泗阳县和宿豫区相对较高。债务化解举措：宿迁市政府制定多项债务化解政策，各区县化债稳步进行。宿迁市城投分析城投概况：截至2021年末，宿迁市有存续期城投债券的发行主体为13家，省内数量最少；城投企业以AA级为主，占比69 %；涉及行业以城市基础设施建设和园区开发与运营为主，占比分别为61%和31%；城投行政级别主要为地市级。城投债：截至2021年末，宿迁市存量城投债共计79只，债券余额共计414.47亿元，存量规模排省内末位，未来三年到期规模相对较大。2021年，宿迁市共发行城投债券47只，发行规模236.40亿元，亦全省排名末位，发行成本省内处于中等水平。城投财务概况：资产负债率逐年上升，盈利能力有所波动，短期偿债指标持续弱化。城投级别调整：2021年，宿迁市发债城投企业无级别调整情况。城投信用事件及监管处罚：2021年宿迁市未发生违规处罚事件及城投信用事件。城投转型情况：宿迁市城投转型条件有限，且面临短期偿债指标弱化问题。附表一：2020年宿迁市城投企业财务概况中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——江苏·宿迁2一、 宿迁市经济发展与财政实力（一）经济发展：经济发展增速恢复较快，第二、三产业对经济贡献较高宿迁市为江苏省北部城市，经济发展在江苏省排名靠后。经历了疫情导致的增速下滑后，2021年宿迁市经济水平呈现恢复性增长，全市实现地区生产总值3,719.01亿元，按可比价格计算，同比增长9.1%，增速排名全省第三。2021年，宿迁市人均GDP为6.45万元，低于当年全国人均GDP8.10万元的水平。从经济发展驱动力看，投资对宿迁市经济发展驱动较大，但增速呈下降趋势。2021年宿迁市固定资产投资为2,665.63亿元，占GDP比重为71.68%，同比增速为6.50%，较2020年有所回升，增速与2019年持平。2021年末，全市户籍人口590.86万人，自然增长率为5.4‰。年末常住人口499.90万人，比2020年增长0.2%；城镇化率63.24%，比上年提高5.7个百分点，低于全省73.94%的水平。产业结构方面，宿迁市工业、房地产业相对较为发达，第二、三产业对经济贡献较大。2021年三次产业对GDP占比分别为9.49%、43.38%以及47.12%，其中第三产业占比较上年提升了0.32个百分点。2021年，宿迁市以有机食品饮料、纺织服装、机电装备、家居制造、功能材料为主的五大主导产业稳中有升，全年实现规模以上工业产值3,737.96亿元，同比增长31.9%。整体来看，“十三五”时期宿迁市发展动能大幅提升，主导产业协同发展。未来，宿迁市将深度融入长三角区域一体化，实现产业基础高级化，提高产业链现代化水平，实现经济持续健康较快发展。图1：2008年至2021年宿迁市GDP及GDP增速20082009201020112012201320142015201620172018201920202021#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re13](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)GDP（亿元）GDP增 速（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2021年宿迁市GDP在江苏各市排名苏州南京无锡南通常州徐州扬州盐城泰州镇江淮安连云港宿迁#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re24](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0)#,##0_);[Re11](#,##0)亿元数据来源：中诚信国际区域风险数据库图3：2008年至2021年宿迁市固定资产投资总额、增速及其占GDP比重20082009201020112012201320142015201620172018201920202021#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re23](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re13](#,##0)#,##0_);[Re6](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re24](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re28](#,##0)#,##0_);[Re20](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)固定资产投资总额（亿元）固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP比重（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库（二）财政实力：财政实力一般，财政收入波动上升，自给能力有待提升2021年宿迁市一般公共预算收入为267.82亿元，在江苏省省内处于末位，增速较2020年增长17.07个百分点至21.10%；近三年宿迁市税收收入占一般公共预算收入的比例均在80%以上，财政收入质量较好。2021年宿迁市一般公共预算支出为584.70亿元，较2020年下降0.80%。2021年宿迁市政府性基金收入为390.18亿元，增速较2020年下降18.52个百分点至28.83%，但依旧保持较高水平，主要系国有土地使用权出让收入增加所致。财政平衡方面，2021年宿迁市财政平衡率为45.80%，较上年上升8.28个百分点，但在全省范围内仍处于偏低水平，财政自给能力有待提升。图4：2019年至2021年宿迁市一般公共预算收入、一般公共预算支出及其财政平衡率201920202021020040060080001020304050一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库 走遍城投——江苏·宿迁2图5：2021年宿迁市一般公共财政预算收入在江苏各市排名苏州南京无锡南通常州徐州盐城泰州扬州镇江淮安连云港宿迁#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re24](#,##0)一般公共预算收入（亿元）一般公共预算收入增速（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库（三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡宿迁市下辖2个市辖区（宿城区和宿豫区）及3个县（沭阳县、泗阳县和泗洪县），各区县经济发展水平、财政实力存在较大差距。从经济发展水平看，2021年沭阳县GDP为1,162.1亿元，同比增长8.60%，在宿迁市位于首位；其余区县GDP水平相对较低，其中宿豫区GDP为375.0亿元，同比增长9.50%，在宿迁市位于末位。财政方面，2021年沭阳县一般公共预算收入为62.0亿元，位于宿迁市首位，同比增长21.60%，财政平衡率为44.95%，财政自给能力一般；宿城区一般公共预算收入为30.00亿元，位于宿迁市末位，同比增长44.60%，财政平衡率为55.76%，财政自给能力一般。图6：2021年宿迁市各区县GDP及GDP增速沭阳县泗阳县泗洪县宿城区宿豫区#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)051015地区生产总值（亿元）增速（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库图7：2021年宿迁市各区县一般公共预算收入及财政平衡率沭阳县泗阳县泗洪县宿城区宿豫区#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re28](#,##0)#,##0_);[Re20](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re28](#,##0)#,##0_);[Re20](#,##0)一般公共预算收入（亿元）财政平衡率（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库 走遍城投——江苏·宿迁3二、 宿迁市债务情况分析（一）显性债务：宿迁市显性债务逐年增加，整体风险加大由于城市建设发展需要，宿迁市近年来债务余额逐年上升，显性债务风险整体加大。从债务规模看，2020年宿迁市地方政府债务限额及债务余额分别为868.61亿元和794.17亿元，未使用额度为74.44亿元，限额及余额规模均在江苏省内位于较低水平，但近几年债务增速较快，2020年宿迁市地方政府债务余额同比增长19.13%。2021年宿迁市地方政府债务限额及债务余额分别为898.46亿元和875.84亿元，债务余额增速较2020年降低8.85个百分点至10.28%。从债务水平看，2020年宿迁市负债率及债务率分别为24.34%和93.12%，负债率位居全省第三，但未超过欧盟60%警戒线，总体可控；债务率相对较高，已接近国际100%警戒标准。图8：2019年至2021年宿迁市显性债务规模2019202020210_200_400_600_800_1,000_债务余额（亿元）债务限额（亿元）数据来源：中诚信国际区域风险数据库图9：2020年江苏省各地区债务余额、负债率和债务率比较（显性债务口径）南京南通镇江苏州无锡盐城常州徐州扬州泰州宿迁淮安连云港#,##0_);[Re30](#,##0