请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年09月07日金融工程专题研究数字经济发展驶入快车道——鹏扬中证数字经济主题ETF投资价值分析核心观点金融工程专题报告金融工程·数量化投资证券分析师：张欣慰联系人：杨北锋021-60933159021-60875136zhangxinwei1@guosen.com.cnyangbeifeng@guosen.com.cnS0980520060001相关研究报告《金融工程专题研究-2022Q2百亿基金和北向资金加仓了哪些业绩大增股？》——2022-09-06《金融工程专题研究-百亿私募2022年二季度持仓变化透视分析》——2022-09-04《金融工程专题研究-重磅品种创新驱动，疫苗迎黄金发展期——富国国证疫苗与生物科技ETF投资价值分析》——2022-09-02《金融工程专题研究-国际视角下的A股市场ESG主题投资——国泰MSCI中国A股ESG通用ETF投资价值分析》——2022-08-18《金融工程专题研究-隐式框架下的特质类因子改进》——2022-08-17数字经济发展驶入快车道。数字经济是通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高经济社会的数字化、网络化、智能化水平，加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态。数字经济具体包括四大部分：一是数字产业化，二是产业数字化，三是数字化治理，四是数据价值化。2016年以来数字经济规模翻倍：我国数字经济规模从2016年的22.6万亿元增长到2021年的45.5万亿元，五年增长超过一倍，占GDP的比重从30.3%增长到39.8%。产业数字化主导地位持续巩固：2021年，我国数字产业化规模为8.35万亿元，同比名义增长11.9%，占数字经济比重为18.3%，占GDP比重为7.3%，产业数字化规模达到37.18万亿元，同比名义增长17.2%，占数字经济比重为81.7%，占GDP比重为32.5%。《“十四五”数字经济发展规划》全方位部署发展数字经济：2022年1月12日，国务院发布了《“十四五”数字经济发展规划》，重点部署了八大任务：1）优化升级数字基础设施；2）充分发挥数据要素作用；3）大力推进产业数字化转型；4）加快推动数字产业化；5）持续提升公共服务数字化水平；6）健全完善数字经济治理体系；7）着力强化数字经济安全体系；8）有效拓展数字经济国际合作。提出发展目标为到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，数字化创新引领发展能力大幅提升。“东数西算”工程促进数字经济发展：今年2月“东数西算”工程正式启动。8个国家算力枢纽节点将作为算力网络骨干连接点，发展数据中心集群，开展数据中心与网络、云计算、大数据间的协同建设，促进数字经济基础设施建设和数字经济产业的深层次发展。中证数字经济主题指数投资价值。行业分布覆盖多个科技细分领域，半导体行业权重最大：半导体、计算机软件、光学光电、产业物联网行业权重分别为37.96%、13.80%、12.80%、11.21%。成分股中沪深300成分股占比超8成：成分股中属于沪深300成分股的个股权重和为80.13%，平均市值为628.51亿元。十大重仓权重占比较低，多只个股PE指标处于低位：前十大重仓股权重占指数整体的51.65%，有6只个股PE指标处于2018年以来10%分位数以内，8只个股PE指标处于50%分位数以内。预期未来3年业绩增长稳健可观：预期未来三年营业收入增速为16.39%、25.83%、24.08%，预期未来三年净利润增速为16.88%、29.06%、26.32%。当前市盈率为42.37，处于2016年以来27.13%的分位点，市净率为5.93，处于2016年以来7.28%分位点。研发支出较高，科技含量十足：成分股中研发营收比在10%-20%区间的数量占比为34%，在20%及以上区间的数量占比为40%。鹏扬中证数字经济主题ETF。鹏扬基金即将发行鹏扬中证数字经济ETF联接基金（A类015787，C类015788），募集期为9月8日至9月22日。基金经理为施红俊先生，截至2022年8月31日，施红俊先生共管理6只指数产品和1只主动量化产品，合计管理规模43.35亿元，鹏扬基金在管64只产品，合计管理规模887.54亿元。风险提示：市场环境变动风险，本报告基于客观数据，不构成投资建议。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录数字经济发展驶入快车道..................................................................................................................4数字经济迎发展良机..........................................................................................................................................4《“十四五”数字经济发展规划》全方位部署发展数字经济......................................................................6“东数西算”工程促进数字经济发展..............................................................................................................7中证数字经济主题指数投资价值......................................................................................................9行业分布覆盖多个科技细分领域，半导体行业权重最大..............................................................................9成分股中沪深300成分股占比超8成...........................................................................................................10十大重仓权重占比较低，多只个股PE指标处于低位.................................................................................10预期未来3年业绩增长稳健可观....................................................................................................................11研发支出较高，科技含量十足........................................................................................................................11鹏扬中证数字经济主题ETF（560800）......................................................................................12产品介绍.............................................................................................................................................................12基金经理.............................................................................................................................................................12基金公司.............................................................................................................................................................13总结....................................................................................................................................................13免责声明............................................................................................................................................15 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：数字经济的“四化框架”...............................................................................................................................4图2：2016-2021年中国数字经济规模和GDP占比............................................................................................5图3：我国数字经济内部结构规模（单位：万亿元）...........................................................................................5图4：一体化大数据中心节点布局...........................................................................................................................7图5：一体化大数据中心节点数据直联互通...........................................................................................................8图6：中信二级行业数量分布（截至2022.08.31）..............................................................................................9图7：中信二级行业权重分布（截至2022.08.31）..............................................................................................9图8：数字经济指数权重和数量分布（截至2022.08.31）................................................................................10图9：数字经济指数成分股平均市值