请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 钢材：出口数据走弱，价格反弹乏力 逻辑和观点： 昨日螺纹2301合约放量增仓震荡收于3673元/吨，跌19元/吨，上海中天报3970元/吨，跌20元/吨。热卷2301合约放量增仓震荡收于3761元/吨，涨7元/吨，上海本钢报3900元/吨，涨10元/吨。昨日全国建材成交15.3万吨，成交尚未恢复至旺季水平。 整体来看，钢材快速提产打压利润，疫情扩散下旺季需求回升的力度暂弱，整体钢材库存去化速度放缓。昨日找钢及钢谷数据均显示：热卷产销继续优于螺纹，去库幅度最大。近期建材出库有所好转，地产成交依旧偏弱，欧洲因能源价格高企导致钢材需求增加，全球经济下行压力犹存，国内钢价在需求未大幅好转前反弹空间或受限。 策略： 单边：无 跨期：多卷螺价差 跨品种：无 期现：无 期权：无 关注及风险点： 宏观经济政策，疫情情况，海外加息情况，煤炭等能源短缺的情况等。 铁矿：现货交投情绪一般 铁矿盘面震荡下跌 逻辑和观点： 昨日铁矿主力合约2301震荡下行，盘面收于680元/吨，跌幅1.73%。现货方面，进口铁矿港口现货价格全天累计下跌2-10。现青岛港PB粉733跌7，超特粉629跌6。昨日主港铁矿累计成交84万吨，环比下降10.9%，255家钢厂废钢到货量30.4万吨，到货量较昨日略增。海关总署9月7日数据显示，8月中国进口铁矿砂及其精矿9620.8万吨，较上月增加496.4万吨，同比下降1.3%；1-8月累计进口铁矿砂及其精矿72292.2万吨，同比下降3.1%。 整体来看，9月初全球铁矿发运总量持续回升，255家钢厂废钢到货总量周日均环比大幅减少。消费上，日均铁水产量已经回升至234万吨的水平，并有望持续，从而支撑铁期货研究报告|黑色商品日报2022-09-08 出口数据走弱，价格反弹乏力 研究院 黑色建材组 研究员 王海涛  wanghaitao@htfc.com 从业资格号：F3057899 投资咨询号：Z0016256 联系人 王英武  010-64405663  wangyingwu@htfc.com 从业资格号：F3054463 投资咨询号：Z0017855 申永刚  shenyonggang@htfc.com 从业资格号：F3063990 投资咨询号：Z0016576 邝志鹏  kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 余彩云  yucaiyun@htfc.com 从业资格号：F03096767 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 黑色商品日报丨2022-09-08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 9 矿的需求。但在宏观经济大幅波动的背景下，需密切关注政策以及疫情对行情的扰动，9月终端需求面临较大考验，预计铁矿震荡运行。 策略： 单边：中性 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 关注及风险点：钢厂复产及补库情况，废钢的供应及到货情况，宏观经济及地产恢复情况等。 双焦：钢焦企利润收缩，双焦供应略显宽松 逻辑和观点： 焦炭方面：昨日焦炭期货2301合约震荡向下，收于2430.5元/吨，下跌44.5元/吨，跌幅1.8%。日照港准一级焦炭报2500元/吨，环比持平。近期由于钢厂利润收缩且终端消费未见好转，对焦炭采购较为谨慎，现阶段贸易商及焦企出货较为积极，焦炭供应面略显宽松，加上近日冶金煤价格不同程度回落，成本支撑乏力，预计短期内焦炭市场或弱稳运行，后续还需关注成材需求端。 焦煤方面：昨日焦煤期货2301合约高开低走，收于1822.5元/吨，下跌38元/吨，跌幅2.04%，炼焦煤现货市场震荡偏稳运行。受焦炭提降影响，少数压力较大的煤矿出现降价，但多数煤矿由于库存压力较小，价格暂未调整。随着下游采购节奏放缓，成材价格走向不明朗，部分煤矿场内库存出现累库，另外，近期蒙煤通关量持续高位，下游观望情绪较浓，预计短期内焦煤市场偏弱运行。 策略： 焦炭方面：中性 焦煤方面：中性 跨品种：无 期现：无 期权：无 黑色商品日报丨2022-09-08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 9 关注及风险点：美联储加息，粗钢压产，疫情防控情况等。 动力煤：市场成交偏低 观望情绪浓厚 市场要闻及数据： 期现货方面：产地方面，目前在产煤矿整体销售情况一般，部分煤矿价格下调。随着疫情管控后，当地煤矿供应恢复正常，供应偏紧格局缓解。港口方面，市场情绪趋于稳定，港口资源依旧偏紧，报价稳中略升。随着天气转凉以及疫情的影响，工业开工率维持低位，日耗逐步下降，需求的支撑性在同步减弱。进口煤方面，国际上对于印尼煤的需求仍在增加，中卡煤价存在上涨预期。运价方面，截止9月5日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于862.78，环比涨幅为0.02%。 需求与逻辑：虽然产地的疫情有所缓解，但现货可售资源依然偏紧，好在供应逐步恢复，偏紧格局逐步改善。随着天气转凉，电厂日耗逐步回落，贸易商采购以刚需为主，短期煤价维稳运行。后期重点关注保供政策以及即将到来的淡季对煤价的压制，外加期货流动性严重不足，因此我们依然建议观望为主。 策略： 单边：中性观望 期权：无 关注及风险点：疫情影响、政策的突然转向、交易所规则调整、资金的情绪、港口累库不及预期、安检放松、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。 玻璃纯碱：玻璃下游接货不佳 纯碱跟随承受压制 逻辑和观点： 玻璃方面，市场消息称本月玻璃冷修产线将增加8条，其中为3条计划外，玻璃2301合约窄幅震荡，收于1477元/吨，涨4元/吨。现货方面，昨日全国均价1673元/吨，环比跌0.48%。玻璃供应高位持稳，地产端随着近期房地产纾困基金启动的消息推进有所改善，但玻璃现货补库基本结束，成交和价格表现一般，说明下游市场接货能力有限，目前玻璃仍受制于高库存压制，限制向上空间。持续观察跟踪疫情发展，以及房地产政策和美联储加息政策的落地。 纯碱方面，在玻璃冷修增加的消息刺激下，纯碱主力合约2301低开震荡，收于2279元/吨，跌44元/吨。现货方面，全国各地区碱厂报价均无调整。光伏玻璃行情趋弱，同时浮法玻璃厂家仍旧处于亏损运行状态，市场普遍采购积极性不高，以按需采购为主，两 黑色商品日报丨2022-09-08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 9 者均对纯碱的价格表现形成了压制作用。 策略： 单边：玻璃偏空，纯碱中性 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 关注及风险点：国内疫情发展及管控措施变化；房地产纾困基金运作情况；光伏产业投产进度；浮法玻璃产线冷修；美联储加息情况等。 黑色商品日报丨2022-09-08 商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月9月7日9月6日8月31日8月5日9月7日9月6日8月31日8月5日397039904010414039703969396539903980398039804090394039403910398042304230419043604030403039904010389238993902403639103908392840053673369336773863376137693767390436093631361238193682369736933843RB107891108228HC10606137-15RB01297297333277HC0120920019886RB05361479518445HC05288272272147基差:北京RB10178171168144基差:天津HC10120122726521920622517314913916110164626544797274613680368036903710华北-13-24-611772710269026802490华东-170-182-1891082701271327302566281328202841264815.615.429.421HC10-44-413315.315.613.417.4HC01-9-32558华北998865356HC051852385华东-38-23-15327现货4.944.884.894.67RB10-484211010合约5.145.085.095.13RB01-48-59-318601合约5.535.455.505.40RB05-14-19-11123现货1.591.591.571.53华东-319-277-24712610合约1.521.531.561.42华南-144-141-1515401合约1.551.521.541.47现货4.944.914.944.84现货0-21-45-15010合约5.125.065.055.8010合约18926-3101合约5.405.345.374.4601合约88769041现货1.591.601.5834.3410合约1.511.531.554.50日照港250025002530261001合约1.511.541.544.81唐山2700270028002400吕梁2460246025602160PB粉7327407387782578255325202815超特粉6296356346422431248524542650卡粉8318358478902306235123502502-97101107J0914016623022760770772781J01288233296186680692685723J054133674013346466576557081486866165I0922555186125134105148I01136134138144吕梁低硫2350235023502200I05137134134125沙河驿蒙5#2090209021272186I0966858282港口提澳煤2390239023902340I01169164169140239239243260I051811761771332130213021412088I09-24487531823185618691866I01-1021357751584161516501620I05-137165141JM09-40-40-1498JM01268234258320JM0550647547756680798758期现价差:港口澳煤港提JM0926126025025235353116期现价差:澳洲中挥发硬焦JM09-172-174-162-14 焦矿比 现货3.113.073.123.05307274272222 09合约3.393.313.263.61239241219246 01合约3.573.593.583.67现货1.061.061.081.19849412111009合约1.211.201.181.356.926.916.896.7401合约1.331.461.421.5470921-65螺纹钢热轧卷板项目合约上海现货上海现货北京现货天津现货广州现货广州现货RB05合约HC05合约RB10合约HC10合约RB01合约HC01合约RB01 - RB05HC01- HC05RB10 - RB01HC10 - HC01唐山普方坯价格张家港6-8mm废钢唐山生铁即时成本江苏生铁即时成本基差:上海长流程即期利润全国废钢到货(万吨)全国建材成交(万吨)焦炭 焦煤铁矿石J05合约J09合约长流程盘面利润卷矿比卷焦比卷螺差焦炭现货价格:准一级J01合约普氏62%美金指数I05合约I09合约I01合约J01-J05J09-J01澳洲中挥发硬焦CFR中国JM05合约基差:日照港现货焦煤现货价格:主焦JM09合约JM01合约I01 - I05I09 - I01JM01 - JM05JM09 - JM01939897期现价差:沙河驿蒙5#中间价:美元兑人民币铁矿进口即期利润焦炭/焦煤比主港铁矿成交(万吨)项目基差:上海长流程即期利润长流程盘面利润短流程即期利润螺矿比螺焦比日青京曹四港最低价基差:PB粉