黑色产业链日报：下游数据全面走弱，现货价格弱势下跌

东海期货研究所 1 下游数据全面走弱，现货价格弱势下跌 钢材：下游数据全面走弱，现货价格弱势下跌 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场延续弱势，市场成交15.59万吨，环比回落1.1万吨；热卷价格则涨跌互现。7月宏观经济数据公布，表现整体不及预期，特别是房地产开发投资增速连续5个月收窄，销售进入低谷期，新开工面积单月出现21%的降幅。短期来看，需求也呈现偏弱态势，2021年8月上旬重点钢企粗钢日均产量204.39万吨，旬环比减少6.26万吨，环比下降2.97%，同比下降4.40%；重点钢企钢材库存为1462.21万吨，旬环比增加80.84万吨，上升5.85%；同比增加63.21万吨，上升4.52%。产量降、库存增，反应出钢厂减产正在落实当中，但向社会库存转化过程较慢，市场仍处于淡季需求当中。且由于利润较高，各地区钢厂减产进程不一，有快有慢。在短期反复炒作充分释放过后，钢厂接下来的执行进度和力度需要高度关注。 2.操作建议：螺纹、热卷短期以区间震荡思路对待，中期延续逢低买入思路。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：8月16日，杭州、南京等14城市螺纹钢价格下跌10-40元/吨；杭州、合肥等13城市4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨，上海等5城市下跌10-30元/吨，其余城市持平。 重要事项: 据国家统计局数据显示，1—7月份全国固定资产投资同比增长10.3%，较1—6月份增速回落2.3个百分点；两年平均增长4.3%，较1—6月份增速回落0.1个百分点。分领域看，1—7月基础设施投资同比增长4.6%，比1—6月份回落3.2百分点；制造业投资增长17.3%，降幅比1—6月份回落1.9个百分点；房地产开发投资增长12.7%，比1—6月份回落2.3个百分点。从7月当月地产数据来看，房地产投资同比增长1.37%，商品房销售面积同比下降8.54%，房屋新开工面积同比下降21.5%，施工同比下降27.11%，竣工同比增长25.66%，土地购置面积同比增长2.84%，投资、销售、新开工、施工等数据表现均弱于预期。7月基建投资（不含电力）投资同比下降10.5%，较1—6月降幅扩大9.04个百分点。 铁矿石：现货供应宽松态势不变，矿石价格延续弱势 1.核心逻辑：近期，市场阶段性消化了减产利空对矿价所带来的影响，盘面价格也出现小幅反弹。本周外矿发货量再度出现回落，澳洲、巴西矿石发货量环比下降357.3万吨，至2857.7万吨，短期来讲，盘面价格依然有一定反弹空间。但中期来讲，矿石价格下行趋势我们认为已经确立，压减粗钢预期下，钢厂采购情绪低迷，部分钢厂面临限产措施延长的举措，东海期货|2021年08月17日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 个别限产措施可能会延长至明年初，很大可能在2月份北京冬奥会开幕前后限产力度加强。虽然港口库存微降，但主要是由于船只压港所造成的，现货供应持续宽松化态势不变 2.操作建议：铁矿石短期空单减持，中期建议01仍延续沽空思路。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数162.5美元/吨，涨1.65美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1125元/吨，涨3元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12628.30，环比降11；日均疏港量299.17增14.8。分量方面，澳矿6411.80增19.1，巴西矿3491.18增33.84，贸易矿7044.50增38.3，球团388.61增4.53，精粉933.66降6.51，块矿1948.05增35.41，粗粉9357.98降44.43；在港船舶数199条增7条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.00%，环比上周增加0.39%，同比去年下降16.93%；高炉炼铁产能利用率85.89%，环比增加0.17%，同比下降9.27%；钢厂盈利率89.18%，环比增加1.30%，同比下降6.06%；日均铁水产量228.63万吨，环比增加0.45万吨，同比下降24.67万吨 焦炭：部分焦企陷入亏损 1.核心逻辑：疫情紧张持续影响运输效率，导致焦企原料供应雪上加霜。第三轮提涨已经基本落地，部分焦企开启第四轮提涨。高炉开工率小幅提升，需求有一定保障。 2.操作建议：择机做多煤焦比 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为82.10%，环比上周增0.56%；日均产量69.28，增0.61；焦炭库存62.22减3.24；炼焦煤总库存1365.30，减39.33，平均可用天数14.82天，减0.56天。 山西地区准一级湿熄冶金焦报价2740-2880元/吨；准一级干熄冶金焦报价2990-3270元/吨；一级湿熄冶金焦报价2870-3120元/吨；一级干熄冶金焦报价3270-3520元/吨。 焦煤/动力煤：蒙古疫情再次严峻 1.核心逻辑：蒙古疫情反复，上周确诊人数再次反弹至1400人。甘其毛都及策克口岸关闭一天。国内疫情严峻，也影响到焦煤运转，除主焦煤及肥煤等优质资源外，贫煤瘦煤等配煤种也连连涨价。动力煤增产措施继续发力，市场一致预期供应增加，政策顶已现。 2.操作建议：逢低做多煤焦比 东海期货研究所 3 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤2999.4（-），月均2771.6；中硫（S1.3）主焦煤2145.4（+10.0），月均2018.0；高硫（S2.0）主焦煤1973.3（-），月均1925.3；高硫（S1.8）肥煤2080.0（-），月均2024.7；1/3焦煤（S1.2）2269.0（+210.0），月均1938.6；瘦煤（S0.4）2276.7（-），月均2182.7；气煤（S0.8）1420.0（-），月均1410.0。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、