客单值提升明显，大家居战略稳步推进

索菲亚发布了2022年半年度报告，实现营业收入47.81亿元，同比增长11.19%，实现归母净利润4.12亿元，同比下降7.64%。其中，二季度零售渠道增长稳健，大宗渠道收入承压。原材料价格同比上涨导致盈利承压，后续有望逐步修复。公司围绕全屋定制需求持续推进大家居战略布局，以覆盖全价格段的品牌矩阵为载体扩容品类矩阵，持续提升客单值。预计公司2022-2024年归母净利润分别为12.91/15.84/18.48亿元。风险提示包括地产竣工、销售不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，大宗业务应收账款或应收票据大幅减值的风险。建议投资者谨慎投资。