布局电池生产，新能源转型之路愈加稳健

江淮汽车计划与安凯汽车、弗迪电池有限公司、浙储能源集团有限公司共同投资设立一家合资公司，由合资公司建设新能源动力电池生产工厂并开展新能源动力电池生产项目，本项目生产规模为10GWh-20GWh，产品主要用于商用车等市场。公司作为国内首批大力发展新能源汽车的企业之一，厚积薄发之下乘用车销量快速增长，2022年上半年公司纯电乘用车产量和销量为8.02万辆和8万辆，同比分别上涨42.9%和44%。当前公司不断加大在新能源汽车产业链方面的布局，转型之路愈加稳健。我们持续看好公司成长空间。预计2022/2023/2024年公司的营业收入分别为524.67/624.94/716.04亿元，归母净利润分别为2.13/5.07/6.83亿元，EPS分别为0.10/0.23/0.31元，基于2022年9月6日收盘价17.67元计算，对应的PE分别为181.06/76.12/56.53X，维持“推荐”评级。

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