沪锌早报：宏观预期打压，供给向

策略参考 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 ◼ 今日重点推荐-2022-09-02 1.沪锌-ZN2210 日内观点：看空 中期观点：震荡 策略参考：做空，止损24000 核心逻辑：宏观风险主导沪锌下跌。宏观面上，8月26日鲍威尔杰克逊霍尔央行年会再度强化了通胀-加息正反馈逻辑，市场加息预期升温，大宗商品承压。此外，欧美经济分化，美元指数突破7月高点，商品亦承压。昨日美国8月ISM制造业PMI录得52.8，预期52，而欧元区8月PMI终值录得49.6，预期49.7。 基本面上，本周荷兰TTF天然气价格下挫近30%，前期海外高冶炼成本逻辑开始动摇，但这很大程度上体现在情绪面上，导致锌价相较其他有色跌幅较大。天然气价格仍处于绝对高位，欧洲产能将持续受限，成本支撑依旧。9月锌供应端边际改善幅度大，预计9月产量将达到53.5吨，环比增长8%。一方面，四川、湖南等地8月底限电陆续解除，产能将得到释放；另一方面，8月下旬进口锌精矿大量到港，矿端供应紧张有所缓解，TC加工费也明显上调。需求方面仍较弱，静待旺季需求验证。预计库存维持小幅去库。在宏观预期主导，基本面配合边际走弱的行情下，短期内可顺势做空。 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 3 请务必阅读文末免责条款 ◼ 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种策略解析> 重点品种 沪锌2210 看空 震荡 看空 逢高做空 宏观预期打压，供给向好 < END > 策略参考 专业研究·创造价值 3 / 3 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策 略 推 送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取