报告总结：根据东方财智兴盛之源的A股流动性双周跟踪系列之十一的研报，资金转为净流出，北向、两融、股票型ETF分别净流入-47.79、-306.22、+153.31亿元。北向资金于8/29-9/2一周净流出规模收窄，且配置盘转为净流入33.69亿元；股票型ETF维持净流入，且8/29-9/2一周净流入规模大幅扩大；仅两融净流出规模持续扩大，其中8/30-9/2期间累计净流出达189.30亿元。风格来看，北向、两融出现分歧。北向流入大盘成长，8/22-9/2期间北向配置盘流入大盘成长9.99亿元，流出大盘价值16.54亿元。两融对小盘成长流出规模相对较小。近两周两融大幅流出，小盘成长（-9.98亿元）流出规模相对更小，大盘成长（-38.09亿元）流出规模最大。行业来看，8/22-9/2期间北向仍偏好成长，期间电新流入规模达29.87亿元，为流入规模最大行业。两融、股票型ETF转为转为流入消费、周期板块。两融主要流入周期、消费板块，8/22-8/26期间仅建材（+2.50亿元）、食品饮料（+2.35亿元）、石油石化（+1.55亿元）、煤炭（+1.49亿元）、消费者服务（+0.75亿元）、纺织服装（+0.17亿元）维持净流入。股票型ETF于8/22-8/26主要偏好高端制造（+16.11亿元），大幅流出消费（-15.14亿元），最近一周消费（+9.72亿元）成为流入规模最大行业，大幅流出高端制造（-2.98亿元）。市场对于风格切换的关注不断上升。2022年5月以来、成长、小盘风格涨幅更大，8/23-9/2期间，创业板指、中证1000分别下跌7.24%、8.89%，跌幅相对较大，市场对于风格切换的关注不断上升。我们认为当前并未到风格切换时点，首先小盘风格拥挤度远未至历史极值。2008年以来，大小盘风格切换时点包括2011/8/24、2014/3/19、2016/1/14、2020/8/5、2021/11/30，当时中证1000、上证50成交额占比分位数差值均较高，9/2该差值为30.60个百分点，远低于除2011/8/24以外的所有风格切换时点。其次创业板指虽拥挤度较高，盈利预期改善支撑风格持续。截至9/2，创业板、沪深300成交额占比分位数差值已至65.3个百分点。历史来看该差值扩大至80个百分点以上区间主要包括2016/5/23-2016/7/1、2021/11/19-2021/12/31、2022/2/17-2022/3/4。其中仅2016/7后成长风格结束，主要由于2021/12、2022/3后创业板指相较沪深300预测净利润增速继续回升，盈利预期上行支撑成长风格继续表现。8月末
