1研究报告 | 2022/07报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。头豹研究院企业研究2022年中国氢能研究系列（四）：燃料电池系统企业盘点（亿华通、捷氢科技、国鸿氢能）（摘要版）2022 China Hydrogen Energy Research Series (IV) : Combing fuel cell system enterprises（SinoHytec、Shpt、Sinosynergy）2022年中国水素エネルギー研究シリーズ(IV)：燃料電池システムを製造している（(シノハイテック、シュプト、シナシナジー)）报告标签：氢能、燃料电池系统、电堆、商用车、国产化、亿华通、捷氢科技、国鸿氢能撰写人：黎明琛头豹研究报告！2022/07LeadLec企业研究燃料电池系统企业盘点亿华通捷氢科技、国鸿氢能）（摘要版）2022ChinaHydrogenEnergyResearchSeries(VShpt Sinosynergy2022年中国水素工半一研究少一文（IV）燃料電池么造报告标签：氢能、燃料电池系统、电堆、国产化、亿华通、捷氢科技、国鸿氢能撰写人：黎明琛编、汇编本报告内客，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的户商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动头豹研究院 2©2022 LeadLeowww.leadleo.com©2020 LeadLeowww.leadleo.com研究报告 | 2022/02概览摘要“十四五” 规划提出了对氢能整体发展的清晰布局，政策内容覆盖氢能制储运加生产环节和工业、交通、储能等应用领域，氢能行业蓬勃发展。燃料电池系统作为氢气供给和应用需求尤其是交通领域的连接环节，发展状况同样备受关注。本文将通过选取26家燃料电池系统企业，对比他们的业务深度、应用场景和企业基础信息，分析燃料电池系统企业的技术发展情况和垂直化水平、应用场景、资金规模等多维度信息，对燃料电池系统的发展情况进行整体梳理和预测分析。同时对亿华通、捷氢科技和国鸿氢能三家企业的发展思路进一步梳理，总结企业发展战略特色。©2021 LeadLeowww.leadleo.comu燃料电池系统企业技术发展现状和趋势如何？超七成企业具备电堆设计集成技术，但催化剂、质子交换膜、气体扩散层等电堆核心部件技术实力相对薄弱；在非电堆的燃料电池子系统中，大洋电机、雪人股份、德燃动力、未势能源等企业表现优异；以国鸿氢能为首的电堆设计集成方向企业市场集中度有所下降；膜电极关键材料自研水平不足，进口依赖程度高；催化剂向低铂或非铂方向发展，降本空间巨大；双极板国产化步伐加快，是短期内燃料电池系统降本的核心突破口；传统制造业推动燃料电池系统核心组件发展；中国燃料电池系统核心部件有望在五年内实现国产化全面替代，短期内可通过投资布局降低生产成本，代表企业包括亿华通、重塑股份、雄韬股份。u燃料电池系统企业应用布局情况如何？公交车、重卡、物流车、工程机械车辆等商用车领域企业布局突出，亿华通、国鸿氢能、新源动力、未势能源、雄韬股份、众宇动力、氢蓝时代、德燃科技等企业燃料电池系统应用场景覆盖较为全面。无论是考虑技术水平还是推广难度，商用车先行均是符合中国氢能发展实际的战略规划，短期内中国燃料电池系统企业竞争仍以商用车为主；船舶和无人飞机预计成为中国燃料电池系统新的蓝海市场，燃料电池热电联供发展潜力有待挖掘。u燃料电池系统企业整体发展情况如何？企业可分为直接系统集成企业、核心组件向系统集成延展企业和其他制造业扩展系统集成企业三类，超七成企业为非上市企业，目前仅有亿华通和弗尔赛两家燃料电池系统领域直接起家的上市企业，市场整体较为年轻，技术研发活跃。中国燃料电池系统行业发展形式呈现多元化；亿华通研发实力强劲，有望保持领先地位；中国燃料电池系统发展区域性明显，正在形成以上海为中心的燃料电池产业中心辐射发展模式，此外广东珠三角氢能企业集聚区集群效应表现优异。燃料电池系统企业技术发展现状和趋势如何？概览摘要超七成企业具备电堆设计集成技术，但催化剂、质子交换膜、气体扩散层等电堆核心部件技术实力相对薄弱：在丰电堆的燃料电池子系统中，大洋电机、雷人股份德燃动力、未势能源等企业表现优异；以国鸿氢能为首的电堆设计集成方向企业市场集中度有所下降：膜电极十国五“双出了对空能整体发展的清新布关键材料自研水平不足，进口依赖程度高：催化剂向低节和工业、交通铂或非铂方向发展，降本空间巨大；双极板国产化步伐加快，是短期内燃料电池系统降本的核心突破口；传统制造业推动燃料电池系统核心组件发展：中国燃料电池统作为氢气供给和应用需求尤其是交通领域的连接系统核心部件有望在五年内实现国产化全面替代，短期环节，发展状况同样备受关注内可通过投资布局降低生产成本，代表企业包括亿华通，重塑股份、雄韬股份。出信，分书燃料电池系统企业应用布局情况如何？公交车、重卡、物流车、工程机裁车辆等商用车领域金业布局突出，亿华通、国鸿氢能、新源动力、未势能源、用动京、资金规等多雅度信急：对需科电池费雄韬股份、众宇动力、氢蓝时代、德燃科技等企业燃料电池系统应用场景量盖较为全面，无论是考虑技术水平还是推广难度，商用车先行均是符合中国氢能发展实际步梳理，总结企业发展战略特色的战略规划，短期内中国燃料电池系统企业充争仍以商用车为主；船舶和无人飞机预计成为中国燃料电池系统新的蓝海市场，燃料电池热电联供发展潜力有待挖掘。燃料电池系统企业整体发展情况如何？企业可分为直接系统集成企业、核心组件向系统集成延展企业和其他制造业扩展系统集成企业三类，超七成金业为非上市企业，目前仅有亿华通和弗尔赛两家燃料电池系统领域直接起家的上市企业，市场整体较为年轻技术研发活跃。中国燃料电池系统行业发展形式呈现多元化：亿华通研发实力强劲，有量保持领先地位：中国燃料电池系统发展区域性明显，正在形成以上海为中心的燃科电池产业中心辐射发展模式，此外广东珠三角氢能企业集聚区集群效应表现优异。头豹canuleati 3www.leadleo.com400-072-5588目录u正文内容-----------------------05•中国燃料电池系统产业链分析——产业全景图-----------------------06•中国燃料电池系统产业链分析——系统和成本构成-----------------------07•中国燃料电池系统产业链分析——企业自研生产能力（1/5）-----------------------08•中国燃料电池系统产业链分析——企业自研生产能力（2/5）-----------------------09•中国燃料电池系统产业链分析——企业自研生产能力（3/5）-----------------------10•中国燃料电池系统产业链分析——企业自研生产能力（4/5）-----------------------11•中国燃料电池系统产业链分析——企业自研生产能力（5/5）-----------------------12•中国燃料电池系统产业链分析——应用场景（1/4）-----------------------13•中国燃料电池系统产业链分析——应用场景（2/4）-----------------------14•中国燃料电池系统产业链分析——应用场景（3/4）-----------------------15•中国燃料电池系统产业链分析——应用场景（4/4）-----------------------16•中国燃料电池系统产业链分析——企业竞争情况（1/4）-----------------------17•中国燃料电池系统产业链分析——企业竞争情况（2/4）-----------------------18•中国燃料电池系统产业链分析——企业竞争情况（3/4）-----------------------19•中国燃料电池系统产业链分析——企业竞争情况（4/4）-----------------------20•中国燃料电池系统产业链分析——企业推荐（1/3）-----------------------21•中国燃料电池系统产业链分析——企业推荐（2/3）-----------------------22•中国燃料电池系统产业链分析——企业推荐（3/3）-----------------------23u方法论-----------------------24u法律声明-----------------------25目录正文内容05中国燃料电池系统产业链分析——产业全景图06中国燃料电池系统产业链分析-系统和成本构成07中国燃料电池系统产业链分析-企业自研生产能力（1/5)08中国燃料电池系统产业链分析企业自研生产能力(2/5)中国燃料电池系统产业链分析企业自研生产能力(3/5)10中国燃料电池系统产业链分析企业自研生产能力（4/5)中国燃料电池系统产业链分析企业自研生产能力（5/5)中国燃料电池系统产业链分析应用场景（1/4)中国燃料电池系统产业链分析应用场景(2/4)中国燃料电池系统产业链分析应用场景(3/4)15中国燃料电池系统产业链分析应用场景(4/4)16中国燃料电池系统产业链分析企业竞争情况（1/4)中国燃料电池系统产业链分析企业竞争情况(2/4)中国燃料电池系统产业链分析企业竞争情况(3/4)19中国燃料电池系统产业链分析企业竞争情况(4/4)20中国燃料电池系统产业链分析企业推荐（1/3)21中国燃料电池系统产业链分析企业推荐(2/3)22中国燃料电池系统产业链分析企业推荐(3/3)23方法论法律声明@400-072-5598 4www.leadleo.com400-072-5588名词解释u燃料电池热电联供：利用燃料电池发电技术提供电能，同时利用电池运行过程中产生的余热供热u电堆：由众多单体电池按照特定工艺串联组装制成的发电装置。其中每个单体电池都由双极板、膜电极和相关套件组成，其内部通过注入氢气和氧气发生氧化还原反应形成电子运动，从而产生电流。u质子交换膜：燃料电池电堆内部膜电极的一层薄膜，负责阻隔、分离气体燃料和氧化剂，同时负责传导燃料电池内部电化学反应下由正极向负极的质子传播。u双极板：电堆中重要的结构材料，主要负责导热、导电、排水。u催化剂：燃料电池电堆内部负责催化燃料发生电化学反应发电的材料。名词解释燃料电池热电联供：利用燃料电池发电技术提供电能，同时利用电池运行过程中产生的余热供热+电堆：由众多单体电池按照特定工艺串联组装制成的发电装置。其中每个单体电池都由双极板、膜电极和相关套件组成，其内部通过注入氢气和氧气发生氧化还原反应形成电子运动，从而产生电流。+传导燃料电池内部电化学反应下由正极向负极的质子传播。双极板：电堆中重要的结构材料，主要负责导热、导电、排水。+催化剂：燃料电池电堆内部负责催化燃料发生电化学反应发电的材料。头豹lewwwleudieo.com400-072-5599 5www.leadleo.com400-072-5588中国氢能研究系列（四）市场研读 | 2022/07中国燃料电池系统仍处于发展初期，核心技术尚未成熟、发展形式呈现多元化，目前主要应用场景非交通领域的商用车市场中国燃料电池系统产业链分析——产业全景图中国燃料电池系统产业全景图来源：头豹研究院上游中游下游应用企业交通领域非交通领域注：仅列举部分企业，企业顺序