化工行业周报：国内首个百万吨级CCUS项目建成投产，阳谷华泰投资建设三氯氢硅项目

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 化工 2022年09月04日 化工 优于大市（维持） 证券分析师 李骥 资格编号：S0120521020005 邮箱：liji3＠tebon.com.cn 研究助理 沈颖洁 邮箱：shenyj＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《和顺科技（301237.SZ）：原料价格上涨毛利短期承压，看好产能释放后业绩弹性》，2022.8.31 2.《华特气体（688268.SH）：22H1业绩持续超预期，Q2业绩创单季度历史新高》，2022.8.30 3.《国产电动汽车加速SiC产业布局，彤程新材与巴斯夫合作10万吨/年PBAT项目三季度试车》，2022.8.29 4.《化工行业周报（20220822-20220826）-万华化学年产120万吨乙烯项目获批，英威达尼龙66全产业链签约》，2022.8.29 5.《中国巨石（600176.SH）：龙头盈利稳健，降本增效引领差异化竞争》，2022.8.23 国内首个百万吨级CCUS项目建成投产，阳谷华泰投资建设三氯氢硅项目 化工行业周报（20220829-20220902） [Table_Summary] 投资要点：  本周板块行情： 本周，上证综合指数下跌1.54%，创业板指数下跌4.06%，沪深300下跌2.04%，中信基础化工指数下跌4.25%，申万化工指数下跌3.91%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为涤纶(1.84%)、涂料油墨颜料(0.54%)、印染化学品(-0.73%)、农药(-1.7%)、其他塑料制品(-2.02%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为纯碱(-8.54%)、磷肥及磷化工(-8.21%)、橡胶制品(-7.15%)、绵纶(-6.25%)、复合肥(-5.89%)。  本周行业主要动态：  国内首个百万吨级CCUS项目全面建成投产：8月29日，中国石化宣布，我国最大的碳捕集利用与封存全产业链示范基地、国内首个百万吨级CCUS项目——“齐鲁石化-胜利油田百万吨级CCUS项目”正式注气运行，标志着我国CCUS产业开始进入技术示范中后段——成熟的商业化运营。CCUS可以实现石油增产和碳减排双赢，是化石能源低碳高效开发的新兴技术。该项目覆盖特低渗透油藏储量2500多万吨，共部署73口注入井，预计15年累计注入1000余万吨，增油近300万吨，采收率提高12个百分点以上。该项目每年可减排二氧化碳100万吨，相当于植树近900万棵，对搭建“人工碳循环”模式具有重要意义，将为我国大规模开展CCUS项目建设提供更丰富的工程实践经验和技术数据，有效助力我国实现“双碳”目标。  阳谷华泰投资建设年产4万吨三氯氢硅项目：8月29日，阳谷华泰发布关于子公司投资建设年产4万吨三氯氢硅联产6500吨四氯化硅项目的公告。公告表示子公司山东特硅新材料有限公司拟投资4.36亿元建设年产4万吨三氯氢硅及联产6500吨四氯化硅项目，项目建设期为18个月。本项目资金来源为既有法人融资方式，主要来源于企业股东融资、投入的资本金。本次项目建设符合公司战略发展和业务经营的需要，有利于增强公司的综合实力，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。  投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级EVA未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）市场关注点向高成长性细分赛道龙头切换，细分赛道龙头标的我们推荐：聚乙烯醇行业格局高度集中，产品价格处历史级景气周期，电石价格下滑导致产品价差扩大，全年业绩或超预期，建议重点关注：皖维高新。铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。表面活性剂市场空间广阔，相关公司向下游OEM进军进一步打开市场空间，油脂化工盈利逐渐转好，建议重点关注：赞宇科技。（6）磷化工供需格局-24%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2021-092022-012022-05沪深300 行业周报 化工 2 / 25 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 EPS(元/股) PE 投资 评级 代码 名称 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 上期 本期 600309.SH 万华化学 7.85 8.06 9.21 13 11 9 买入 买入 600426.SH 华鲁恒升* 3.42 3.67 3.93 9 8 7 / / 600486.SH 扬农化工 3.94 5.90 7.08 33 19 16 买入 买入 002064.SZ 华峰化学 1.60 1.81 1.89 6 4 4 买入 买入 300285.SZ 国瓷材料 0.79 1.08 1.45 54 28 21 买入 买入 002810.SZ 山东赫达 0.96 1.60 2.19 64 21 15 买入 买入 002409.SZ 雅克科技 0.70 1.77 2.52 115 36 26 买入 买入 688550.SH 瑞联新材 2.44 4.58 5.84 29 15 11 买入 买入 600989.SH 宝丰能源 0.96 1.12 1.48 18 12 9 买入 买入 601966.SH 玲珑轮胎 0.53 2.37 2.77 64 9 8 买入 买入 601058.SH 赛轮轮胎 0.43 0.85 1.02 35 13 11 买入 买入 603916.SH 苏博特 1.27 1.89 2.33 20 10 8 买入 买入 000683.SZ 远兴能源 1.37 0.90 1.33 5 10 6 买入 买入 688300.SH 联瑞新材 2.01 2.70 3.62 55 29 22 买入 买入 002258.SZ 利尔化学 1.44 2.28 2.56 17 10 9 买入 买入 600141.SH 兴发集团 3.81 5.29 5.52 10 7 7 买入 买入 603067.SH 振华股份 0.61 0.99 1.19 18 17 14 买入 买入 002092.SZ 中泰化学 1.04 1.63 1.72 9 5 4 买入 买入 688268.SH 华特气体 1.08 1.48 2.13 84 71 49 买入 买入 资料来源：Wind，德邦研究所 注：标*取自Wind一致预期；收盘价取自2022年9月2日。 改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。  风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业周报 化工 3 / 25 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 化工板块市场行情回顾 ................................................................................................ 6 1.1. 化工板块整体表现 ............................................................................................. 6 1.2. 化工板块个股表现 ............................................................................................. 6 1.3. 化工板块重点公告 ............................................................................................. 7 2. 重要子行业市场回顾 .................................................................................................... 9 2.1. 聚氨酯