新能源周报（第5期）：雪从边缘融化，重视中周期变化

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本篇报告是电力设备新能源周报，作者是刘强。报告中提到，新能源市场已经从整体性行情进入结构性行情，需要重视中周期变化。目前，新能源处于市场化刚刚开始的阶段，风光刚刚进入平价第一阶段，电动车性价比刚超过燃油车。电动车渗透率提升较快，风光受制于产业链、储能等配套。从全球观看，宏观上美国加息预期最快的阶段已过去，国内政策可能带来投资风格变化。中观上关注主产业链增速下降压力，重视结构性板块增速变化，尤其是从0到1的领域，如电动车产业链的新技术。微观上产能加速已经在进行时，未来竞争激烈程度的阶段性加剧，龙头份额有提升空间。在产业链观看上，上游产能加速释放的临界点、价格拐点已近，如硅料、碳酸锂，三季度明晰、四季度见分晓。中游供需高峰对应新技术的加速，创新是未来两三年的最大主题。下游To C端的电动车产业链可能波动性加大；To B属性的光伏、风电具有一定逆周期性；储能等配套产业链仍是未来一年重点，且重要性将逐季提升。