原料价格开始回落，明年有望困境反转

中信博是一家主要从事光伏支架系统的研发、生产和销售的公司。根据其2022年中报，公司实现营业收入14.37亿元，同比增长37.56%；实现归母净利润-0.01亿元，同比下降103.36%。其中，22Q2营业收入达8.61亿元，同比增长19.17%，环比增长49.40%；归母净利润为0.08亿元，同比下降62.50%，环比增长186.64%。虽然上半年公司出现了增收不增利的情况，但随着明年硅料价格回落，预计下游需求将快速放量，公司出货量有望恢复至10GW以上。此外，原材料价格已经开始回落，预计下半年利润将会有所改善，明年或能成为下游困境反转的时刻。预计公司22-24年实现归母净利润1.19/2.90/4.29亿元，同比+689.4%/+144.5%/+47.8%，维持“增持”评级。

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