高频数据半月观：经济仍弱，9-10月降准可期

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近半月高频数据显示，国内经济略有改善，特别是高温限电影响减弱、地产销售小幅改善；但CCFI指数进一步回落，指向8月出口可能延续下行。继续提示：从当前高频数据看，当前经济仍有下行压力，预计下半年政策仍需全力稳增长、稳信心，宽松仍是大方向，当务之急是避免地产“硬着陆”。短期紧盯4点：疫情演化；稳地产对策；补资金缺口的增量政策；水泥、沥青、挖掘机等基建中观指标。继续提示9-10月降准的可能性，降息的窗口也仍未关上。降准仍可期，主因未来一两月资金压力变大，可能需要央行配合，包括5000亿专项债务结存限额（10月底前发完）、新增3000亿政策性开发性金融工具、9-12月MLF到期量合计2.6万亿（1-8月合计1.95万亿）。此外，降息窗口仍未关闭，经济恢复情况是核心考量，若后续疫情持续恶化，或者地产延续大幅走弱甚至“硬着陆”了，央行仍可能降息。