美的集团发布2022年半年度报告，实现营业总收入1826.61亿元，同比增长5.09%，实现归母净利润159.95亿元，同比增长6.57%。C端结构调整高端化稳步推进，B端多点开花成长性可圈可点。智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人及自动化系统、数字化创新业务分别实现营收1259、121、122、122、52亿元，分别同比增长3%、13%、33%、2%、42%。毛利率明显提升，盈利能力环比改善。22H1公司实现毛利率24.43%，同比+1.21pct，其中，内、外销毛利率分别同比+1.43、+0.92pct，22Q2单季度实现毛利率24.05%，同比+0.62pct。我们预计公司2022-2024年分别实现营收3688.14、4069.19、4466.41亿元，分别同比+7.4%、+10.3%、+9.8%，实现归母净利润分别为315.00、363.03、400.79亿元，分别同比+10.2%、+15.2%、+10.4%，当前股价对应PE分别为12.68、11.00、9.97xPE，维持“增持”评级。
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