美的集团发布2022年半年度报告,实现营业总收入1826.61亿元,同比增长5.09%,实现归母净利润159.95亿元,同比增长6.57%。C端结构调整高端化稳步推进,B端多点开花成长性可圈可点。智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人及自动化系统、数字化创新业务分别实现营收1259、121、122、122、52亿元,分别同比增长3%、13%、33%、2%、42%。毛利率明显提升,盈利能力环比改善。22H1公司实现毛利率24.43%,同比+1.21pct,其中,内、外销毛利率分别同比+1.43、+0.92pct,22Q2单季度实现毛利率24.05%,同比+0.62pct。我们预计公司2022-2024年分别实现营收3688.14、4069.19、4466.41亿元,分别同比+7.4%、+10.3%、+9.8%,实现归母净利润分别为315.00、363.03、400.79亿元,分别同比+10.2%、+15.2%、+10.4%,当前股价对应PE分别为12.68、11.00、9.97xPE,维持“增持”评级。