业绩增长稳健，疫情扰动下深圳分院有所波动，不改长期向好趋势

锦欣生殖是一家医疗服务公司，专注于辅助生殖技术和妇幼健康服务。公司发布了2022年半年报，报告显示，公司实现收入11.38亿元，同比增长32.5%；归母净利润1.9亿元，同比增长22.2%。公司的盈利能力受到分院亏损和并表影响有所下滑，整体毛利率下滑1.5pct至40.8%。分区域看，深圳区域因疫情反复收入有所波动，成都和美国地区增长稳健。锦欣妇女儿童医院并购整合效果凸显，公司业务版图有效扩张。公司作为稀缺的国际化龙头，具备“品牌+牌照+技术+服务”四大核心优势，未来有望受益于辅助生殖行业的发展和政策支持，维持“买入”评级。