点评报告：产能持续释放，业绩超出预期

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当升科技发布2022年半年报，实现营业收入91.13亿元，同比增长204.92%；实现归母净利润9.12亿元，同比增长104.06%；实现扣非后归母净利润9.74亿元，同比增长234.49%。公司目前锂电材料产能2.5万吨，其中多元材料产能2.36万吨，钴酸锂产能0.14万吨，上半年实现共计产量2.9万吨，产能利用率达117.22%。公司持续推进常州当升二期工程5万吨高镍多元材料和江苏当升四期工程2万吨小型锂电正极材料的产能建设。公司布局高镍赛道，Ni93批量供货。预计公司22-24年实现营业收入201.39/273.43/347.97亿元，归母净利润18.23/23.49/30.71亿元，维持增持评级。