顺丰控股：贯彻健康发展基调，多元业务全面减亏，强调公司正面临市值修复战略机遇期

顺丰控股发布2022年中报，实现归属于上市公司股东的净利润25.1亿元，同比增长231%。其中，时效快递收入492.6亿元，同比增长5.1%；经济快递收入118.1亿元，同比下降7.3%；多元新业务整体收入666.2亿元，其中快运收入131.5亿元，同比增长1.6%；供应链及国际收入465.3亿元，同比增长442.7%；冷链收入40.7亿元，同比增长9.3%；同城收入28.7亿元，同比增长28.2%。公司快运实现盈利，同城大幅减亏，健康发展、稳健经营基调良好贯彻。我们强调公司面临明确的市值修复战略机遇期。维持盈利预测，即我们预计公司2022-24年实现归属净利63、90、117亿，对应EPS分别为1.29、1.84及2.39元，PE分别为38、27及21倍。维持分部估值方式及一年期目标市值约3460亿，对应目标价70.6元，预期较现价43%。