【中金科技硬件】江丰电子业绩点评：业绩符合预期，零部件及靶材业务均保持高速增长公司公布2022年中报，1H22实现收入10.86亿元，同比增长50.18%，归母净利润1.55亿元，同比增长156.24%，扣非净利润1.13亿元，同比增长181.49%，落入公司业绩预告中枢。1H22靶材业务收入快速增长，作为Baseline导入国内工厂：公司1H22实现收入10.86亿元，同比增长50.18%，其中钽靶3.39亿元，同比增长41.79%，铝靶1.72亿元，同比增长35.21%，钛靶1.47亿元，同比增长49.47%，靶材业务增速均较快，主要原因为公司先进制程的超高纯金属溅射靶材的海外销量持续增加，同时随着国内加大对12英寸工厂建设的投资力度，公司的靶材产品作为Baseline直接导入，国内的先端制程靶材销售也有明显增长。毛利率环比改善，扣非净利润率持续提升：公司1H22毛利率达30.8%，其中铝靶毛利率达46.35%，同比上升10.99ppt，归母净利润率为14.3%，扣非归母净利润率达10.4%，持续提升，主要原因为：1）公司费用端财务费用波动较大，受到日元贬值等影响，产生汇兑收益2，870万元；2）由于转让所持有的联营企业创润新材12.79%，投资净收益合计5，073万元。零部件业务快速放量，客户已覆盖国内主流设备企业：公司零部件1H22实现收入1.76亿元，同比增长149.58%，较1Q22的7，215万元环比增长44%，产品包括传输腔体、反应腔体、膛体、圆环类组件、腔体遮蔽件、保护盘体、冷却盘体、加热盘体、气体分配盘、气体缓冲盘等；材料包括金属类（不锈钢、铝合金、钛合金）、非金属类（陶瓷、石英、硅、高分子材料）等，与国内半导体设备龙头北方华创、拓荆科技、芯源微、上海盛美、上海微电子、屹唐科技等多家厂商联合攻关、形成全面战略合作关系。我们预计公司2022/2023年收入达25.1/37.08亿元，归母净利润达2.9/4.33亿元。