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中信证券发布22H业绩报告,净利润同比下降8%,ROE同比下降2pct。公司实现营业收入348.85亿元,同比-8%,实现归母净利润111.96亿元,同比-8%。公司22H实现ROE10.41%,同比下降1.89pct,仍高于行业平均4pct。截至22H末权益乘数4.52,同比-0.41,仍位于行业前列。公司投行业务收入同比增长4%,市占率升至15.07%;经纪业务市场份额提升0.32pct至7.27%为历史最高,但代销金融产品收入同比下滑39%。自营环比显著回暖,资管转型收益稳定。根据中报数据对投资收益率等指标进行调整,将22-24年BVPS预测值由18.84/20.52/22.55元调整至18.55/20.01/21.84元,按可比公司估值法给予1.10xPB,同时维持30%溢价率,维持公司2022年1.40xPB,对应目标价25.97元,维持增持评级。